Мы уже не раз обсуждали то, что рынок сейчас сильно перекуплен, но мы ни разу оценивали, на сколько сильно он перекуплен. И как вообще можно, действительно, правильно понять, перекуплен ли рынок и на сколько сильно? Есть такой способ! И я, как и многие другие экономисты, считаю его наиболее грамотным. Всем неверующим в падение рынка обязательно к изучению!
Хочу рассказать вам про, так называемый индикатор Баффетта. Вообще говоря, это просто отношение капитализации рынка США по индексу Wilshire 5000, куда входит 5000 самых крупных компаний США, к ВВП страны. На мой взгляд, это самый правильный способ оценить стоимость рынка. Давайте посмотрим, почему же рынок ну просто запредельно перекуплен, и почему кризис обязательно скоро будет!
Итак, перед вами график отношения капитализации рынка США к ВВП страны. Традиционно считается, что если отношение меньше 0.8, то рынок недооценен и нужно активно инвестировать, если же отношение больше 1.0, то рынок перекуплен и стоит ждать кризиса. На графике отмечены точки предыдущих ярких кризисов в 2000-ом и в 2008-ом годах. Как видите, тогда рынок был сильно перекуплен. Отношение было 1.4 в кризис доткомов, а в ипотечный кризис почти 1.1. Заметьте, какое было прекрасное время для инвестирования в 2009 году! Отношение было почти 0.5!
Думаю, вы уже обратили внимание на то, что значение превысило 1.0 еще в 2014 году. Поэтому в 2015 и дальше при появлении различных негативных новостей, аналитики ожидали серьезного кризиса, которого пока так и не произошло. Даже в марте, когда рынок страшно быстро падал, казалось, что вот оно началось, теперь утопят рынок по полной. Но нет, не пошло, ФРС спасла рынок. Их действия привели к еще большему расхождению, ведь рынок еще больше вырос, а ВВП упал. Поэтому теперь мы имеем отношение индекса к ВВП равным 1.85! Такого было его значение накануне сентябрьского снижения.
На мой взгляд, правильнее всего наблюдать перекупленность рынка на следующем графике. Здесь гораздо лучше видно динамику ВВП США и рост рынка. В середине 90-ых годов рынок стал расти гораздо быстрее ВВП страны, то есть быстрее самой экономики! А с 2014 и вовсе перевалил далеко за объем ВВП!
Видите какая гладкая кривая у ВВП? С 70-ых годов идет стабильный рост, который в 2020 был прерван, а рынок продолжает расти. То есть происходящее совсем лишено логики. Кривая капитализации рынка должна снова опуститься ниже кривой ВВП, как это было в нулевых. Вопрос лишь в том, когда это произойдет. Сейчас или может в следующем году? Однозначно ясно, время пришло! И мы видим, как рынок раскачивают в обе стороны последние пару лет, волатильность растет. Следующее падение вполне может опустить капитализацию американского рынка до $20 триллионов и ниже.
Кстати, отношение капитализации российского рынка к ВВП страны держится примерно на уровне 0.4, что говорит о тотальной недооцененности рынка РФ. Но, я полагаю, вы понимаете, почему российский рынок и не торопится расти...
Короче говоря, что мы поняли из этих данных? Серьезный кризис будет и довольно скоро. Крупные инвесторы к нему уже подготовились, и это не просто закрытие длинных позиций. Возможно, что уже к новому году, триггеров для падения предостаточно. Вообще я думаю, что такой рост отношения связан еще отчасти с тем, что уж очень много смелых инвесторов развелось за последние пять лет на рынке. Что-то похожее, кстати, было и в Великую депрессию. Так что советую вам продать те акции, что у вас есть, или хотя бы не покупать новые, если уж так не терпится поиграть в инвестора. Я думаю, более удачное время для покупки акций еще впереди. Отношение должно вернуться хотя бы к 1.0. Тогда можно будет уже задумываться о долгосрочных покупках по основным акциям.
Всем удачи и профита!
Понравилось — жмите лайк! Есть вопросы — пишите в комментариях!
Не забывайте подписываться на мой канал, чтобы быть в курсе важных новостей и узнать как приумножить свой капитал!
#трейдинг #экономика #деньги #Баффетт #акции
