После отставания от Nasdaq Composite и S&P 500 на протяжении большей части этого года - и, конечно же, из-за подъема от панических минимумов COVID-19 в февраля, эталонный индекс малой капитализации Russell 2000 в прошлом месяце спокойно продемонстрировал сильное ралли. В настоящее время Russell 2000 находится на пути к своему лучшему месяцу относительноNasdaq 100 с ноября 2016 года, согласно данным Bloomberg.
За последний месяц Russell 2000 неожиданно вырос на 11%, так как S&P 500 вырос на 5%, а Nasdaq вырос на 2%. Этот шаг застал нескольких людей на Уолл-стрит врасплох в основном из-за того, что пандемия COVID-19 продолжает снижать экономическую активность в Соединенных Штатах. И можно легко привести аргумент, что макроэкономические данные за последние недели ухудшились, что указывает на устойчивый трудный путь для компаний, ориентированных на внутренний рынок.
Более того, толпы инвесторов продолжают управлять акциями горячих технологических компаний, таких как Zoom (ZM) и Apple (AAPL), полагаячто их фундаментальные показатели могут надежно противостоять затянувшейся пандемии.
Тем не менее, стратеги начинают готовиться к сокращению малых капиталовложений в ожидании экономического восстановления в 2021 году.
«Я думаю, что здесь есть реальные рычаги воздействия на экономику. Так что, я думаю, вы видите, что компании с малой капитализацией работают лучше, - сказал в интервью Yahoo Finance The First Trade главный стратег в США Нед Дэвис Эд Клиссолд. «Есть место и для маленьких крышек».
Но оценка - и прогнозы прибылей - Russell 2000 намекают на то, что инвесторов нужно больше убеждать в сильном восстановлении экономики США в следующем году и в логике игры, покупая акции компаний с малой капитализацией сегодня.
Согласно исследованию Bank of America Merrill Lynch, форвардный коэффициент отношения цены к прибыли Russell 2000 в июле в 18,2 раза меньше, чем в июне в 18,6 раза.
«Цикл пересмотра в сторону повышения может сделать мультипликаторы более привлекательными, и мы наблюдаем недавнее снижение тенденций пересмотра показателей по сегментам, но аналитики по-прежнему делают больше сокращений, чем повышения оценок в рамках малых капиталовложений, в то время как в отношении крупных сейчас наблюдается обратное», - отмечает Jill Carey Hall из Bank of America.