После Второй мировой войны доллар США стал набирать свою силу и к 1970-м годам уже имел достаточно существенное влияние в мировой экономике, благодаря чему постепенно вытеснил золото с мировой арены, до 1971 года являющегося своего рода обеспечением национальных валют. Начало этому процессу, как уже ранее было отмечено было положено во время Второй мировой войны, а именно на основании заключения Бреттон-Вудского соглашения. До подписания соглашения, большинство стран мира следовало золотому стандарту, свидетельствующему о том, что каждая из стран со своей стороны осуществляет гарантирование выкупа своей валюты на золото. После подписания Бреттон-Вудского соглашения мировые страны дали согласие на обмен своих национальных валют на доллары США. Со своей стороны Центральные банки мировых стран обязались гарантировать поддержание фиксированных обменных курсов с долларом, в то время как США со своей стороны обязалось осуществлять поддержание фиксированного обменного курса доллара с золотом на уровне 1/35 унции золота.
С 1971 года наступила эпоха работы мира на фиатных (бумажных) денег, никоим образом не обеспеченных золотом, когда было расторгнуто Бреттон-Вудское соглашение.
После отказа поддержки доллара золотом, данная валюта обесценилась существенно. Если в 1971 году цена на золото составляла 35 долларов за унцию, то на текущий момент в 2020 году данная цена составляет уже более 2000 долларов США. То есть рост составил более 5500% за полвека.
Что касаемо обесценивания доллара США и потери данной валютой покупательной способности можно хорошо увидеть из динамики торгового баланса США с 1970-х годов ниже.
Во время кризиса 2008 года многие инвесторы искали в долларе надежную и безопасную валюту, что способствовало выводу из рискованных активов (акции, индексы) в доллар США. Это можно хорошо увидеть на графике ниже.
До 2015-2016 гг. доллар США во время президентства Барака Обамы укреплялся, благодаря довольно мягкой политики США. После прихода к власти Дональда Трампа, позиция США значительно ужесточилась по отношению к странам-конкурентам. Американцы стали активно продвигать политику экономических санкций, что непосредственно стало отражаться на надежности американской валюты, как валюты-убежища. Инвесторы стали активно искать альтернативные источники.
С 1 октября 2016 года в состав специальных прав заимствований Международного Валютного Фонда (МВФ) вошел китайский юань официально. Данное изменение привело к значительным изменениям в весе других мировых валют. На рисунке 1 представим основные веса мировых валют после включения юаня в состав специальных прав заимствований.
На основании данных рисунка видно, что в настоящее время большая доля приходится на доллар США в структуре специальных прав заимствования. На его долю приходится 41,73%. При этом второе место на данный момент отводится «Евро». Доля Евро составляет в данной структуре 30,93%. Хотя стоит отметить, что на долю того же евро приходилось 37,4% до изменений. При этом юань после введения его в SDR не имеет самую малую долю, а с учетом веса своего в мировой экономике, он идет на третьем месте с долей 10,92%. Юань, после введения его состав специальных прав заимствования потеснил таким образом даже японскую йену и британский фунт с долями 8,33% и 8,09% соответственно. Стоит подчеркнуть факт того, что государства-члены МВФ на текущий момент нуждаются в осуществлении анализа вопросов более широкого использования SDR в международной валютной системе.
Исходя из данной структуры видно, что сформированная и действующая по сей день, Ямайская валютная система имеет значительную зависимость от американского доллара США, что способствует приведению ее к кризисному рубежу в настоящее время. Это связано с тем, что в настоящее время в мировой экономики происходит дестабилизация в результате существенной перегрузки торговыми и инвестиционными дисбалансами. Дополнительно к этому, в настоящее время данная валютная система считается переходной в силу неэффективности ее механизма в результате плавающих курсов и несоответствия переменам, происходящим в мировой экономике и международных экономических отношениях.
Одной из существенных опасностей в настоящее время является проблема значительно увеличения долгового кризиса крупнейших экономик мира. Если даже взять к примеру США, то его долг в настоящее время составляет более 23 триллионов долларов. К уровню ВВП данный долг составляет в настоящее время 144%. То есть получается, что основная резервная валюта, доля которого составляет более 40 в специальных правах заимствования имеет достаточно большую задолженность, которую в случае необходимости погашения разово она не сможет погасить в полном объеме. ВВП просто не будет недостаточно его для погашения задолженности в полном объеме.
2008 год уже стал наглядным примером того, когда в США разразился ипотечный кризис и привел к обвалу мирового финансового рынка и снижению всех экономик мира. Данная опасность обусловлена тем, что долговой кризис в США может и в настоящее время стать причиной обвала мировой экономики, т.к. долги США номинированы в национальной валюте и погашение данной задолженности возможно осуществить через осуществление эмиссии доллара и его девальвацию. Это приведет к тому, что национальные экономики многих государств окажутся под серьезным ударом, в связи с тем, что валютные резервы данных стран выражены в долларах США.
В последние годы обсуждается активно тема отказа от доллара и переходу к расчетам в национальных валютах. Несколько раз в месяц можно услышать от той или иной страны о том, что они отказываются от использования доллара во взаиморасчетах и переходят на взаиморасчеты в национальных валютах.
Чтобы понять насколько же зависимы в настоящее время мировые государства от доллара, приведем анализ данных за 2018 год. В настоящее время Российская Федерация вывела практически все свои вложения из государственных облигаций США. Еще не так давно инвестиции Российской Федерации в государственный долг США составлял более 100 млрд. долларов США. На текущий же момент, данные вложения составляют приблизительно 10 млрд. долларов США. На текущий момент даже у Турции и Казахстана данные вложения гораздо выше, чем у РФ.
Таким образом, данные предпринимаемые шаги свидетельствуют о снижении зависимости Российской Федерации от действий Соединенных Штатов Америки. Данного рода политику в настоящее время осуществляет большая часть мировых стран. Это объясняется агрессивной политикой США и постоянная угроза всем со своей стороны санкциями. США пытаются определять основную политику мировых государств и влиять на принимаемые ими решения относительно с кем сотрудничать, что кому, где и у кого покупать. А если не послушаются, то соответственно ничего хорошего их не ждет и «старший брат» накажет их.
На текущий момент времени даже Турция, являющаяся страной, входящей в НАТО, изъявила свое желание вести международные расчеты в национальных валютах с Российской Федерацией, Ираном и Китаем. Турция в данной ситуации даже готова рассмотреть бартерные сделки с данными странами, а именно осуществлять обмен товарами и услугами без привлечения иностранных валют.
Говоря об Иране, так он и вовсе уже давно находится под санкциями Соединенных Штатов. В апреле 2019 года они и вовсе перешли на расчеты в евро со всеми странами, осуществляемыми с ними международной торговли. Даже курс Иранской валюты на текущий момент привязывается ни к доллару США, а к евро.
Китай свою политику не афиширует, но планомерно движется тем же курсом. Так, с 1 октября 2016 года китайский юань стал включен в состав резервных валют с долей 10,92%. И впервые случилось так, что в состав резервных валют попала валюта с денежными знаками развивающихся стран. Китай, осуществляет постепенные шаги по дестабилизации позиций доллара США на мировой арене. В качестве еще одного шага, свидетельствующего об этом, стало то, что на Шанхайской бирже была запущена торговля фьючерсами на нефть в национальной валюте, а именно в китайском юане.
На это обратили даже власти Америки. Так, по словам главы американского института анализа глобальной безопасности Гэла Лафта, плохие отношения США со странами, образующими пул, ВВП которых превышает 15 трлн. долларов может привести к концу гегемонии доллара США.
Тем не менее, до окончания эпохи доллара еще далеко и об этом наглядно свидетельствуют данные статистики, приведенные в таблице ниже.
Как видно из данных таблицы, на долю доллара США приходится 42,63% международных расчетов во внешнеторговой торговле мировых стран. Второе место отведено евро, на долю которого приходится 36,74%. Если рассмотреть долю китайского юаня, то на его долю приходится незначительная часть и составляет всего 1,24%. То есть позиции Китая пока незначительны и он находится на текущий момент на 8 месте. На долю Российской Федерации приходится всего 0,26% всех международных расчетов в национальной валюте.
Если рассматривать ситуацию с точки зрения запасов мировых Центробанков с 2002 года по июль 2019 года, то здесь ситуация еще больше свидетельствует о преимуществе доллара США.
Приведем в таблице ниже долю доллара США и других мировых валют в составе международных валютных резервов.
На основании данных таблицы видно, что на долю доллара США приходится более 60% всех валютных резервов. За 16 лет их доля снизилась всего на 4,02% с 66,5% в 2002 году до 62,48% в 2019 году. Также наблюдается увеличение валютных резервов в японской йене на 0,31% с 4,5% в 2002 году до 4,81% в 2019 году. Доля евро снизилась с 24,2% в 2002 году до 20,39% в 2019 году.
Отсюда следует факт того, что в настоящее время не произойдет значительного изменения в мировой валютной системе зависимости от доллара США в связи с тем, что его значение слишком велико в настоящий момент и многие процессы завязаны на американской валюте.
Этим возможно и объяснить поведение многих стран на мировой арене пытающихся избавиться от зависимости от доллара США.