Какой прогноз по курсу рубля к доллару на сентябрь 2020 года можно дать? Ожидать ли девальвацию рубля этой осенью?
С точки зрения финансирования бюджета девальвация к концу года выглядит более, чем обоснованной. Наблюдаются относительно низкие цены на нефть, при этом их серьезного роста ждать пока не приходится. Напротив, есть риск увеличения добычи нефти, что может привести к снижению цен. Также на рынок вновь выходят сланцевые компании в США, которые тоже увеличат предложение на рынке.
Низкие цены на нефть вызывают дефицит бюджета, поскольку он во многом финансируется именно за счет экспорта. Возможность закрыть дефицит теоретически дает увеличение госдолга, но аукционы Минфина проваливаются, что привело даже к увольнению ответственного за эти аукционы сотрудника. Спроса на госдолг нет... а значит остаются резервы, которые хранятся в валюте. И, поскольку бюджет верстается в рублях, то чем ниже курс рубля - тем больше становятся рублевые резервы при тех же валютных. И значит проще исполнять обязательства.
Плюс добавьте сюда активную эмиссию денег ЦБ РФ. Их количество увеличивается и достигло нового рекорда. При этом напомню, что в отличие от ФРС США и ЦБ ЕС, которые тоже активно печатают деньги, наш ЦБ печатает рубли - не являющиеся резервной валютой. А значит чрезмерная эмиссия - это прямой путь к девальвации и повышенной инфляции. Впрочем, реальная инфляция судя по независимым исследованиям уже раза в 4 выше, чем официальная.
Не очень радужная картинка для оптимистичного прогноза по рублю на сентябрь 2020 года, не так ли?
Увы, она усугубляется дополнительными проблемами вроде нехватки долларовой ликвидности и активным выводом капитала из РФ. Поэтому я предпочитаю придерживаться политики регулярной и методичной покупки долларов на максимальные рублевые суммы. И, разумеется, инвестирования этих долларов в качественные и доходные активы.
Удачи в инвестициях!
#девальвация #рубль #доллар #валюта #деньги