Что делать, если инвестор потерял интерес к проекту, хотя KPI достигались, а дорожная карта реализовывалась? И как при этом продолжать бизнес, если инвестор хочет прекратить вложение средств на середине пути ?
Прежде всего важно понять, что стартапу или предпринимателю необходимо заранее согласовывать с инвестором объем финансирования, размер доли и объем корпоративных прав, который получит инвестор при полном или частичном финансировании. Если оплата производится траншами важно отдавать долю постепенно – это замотивирует инвестора идти до конца и не даст вам терять контроль над компанией.
Для того, чтобы ответить на вопрос необходимо понимать, каковы были условия перечисления денежных средств инвестором и какая ответственность была предусмотрена договором за неисполнение данной обязанности. И здесь возможен 1 из 3 сценариев:
- Инвестор вложил денежные средства, предусмотренные договором, и получил полностью всю положенную ему долю, а дальнейшее финансирование проекта не было согласовано сторонами в договоре.
В этом случае привлечение к ответственности невозможно, поскольку инвестор исполнил свои обязательства в полном объеме и он является правомерным участником проекта. Решение проблемы с отсутствием финансирования в данном случае зависит исключительно от воли инвестора. Механизм продажи доли текущего инвестора новому или основателям допустима, но цена такой покупки опять же должна быть согласована сторонами. «Перевод инвестиций в заем и продажа по номиналу» - такой механизм не рекомендуется применять по причине возможных налоговых последствий, а также сложностью подтверждения перевода денежных средств по займу (так как ранее инвестиции оформляются, как вклад в капитал). - Инвестор вложил частично денежные средства и получил частично свою долю.
Здесь дополнительной квази ответственностью будет неполучение инвестором всей доли и всего объема корпоративных прав, который мог бы быть. - Инвестор вложил частично денежные средства и получил всю долю.
В данном случае необходимо заранее согласовывать условия возврата доли при неуплате инвестором полного финансирования.
Если рассматривать 2 последние ситуации, то заставить инвестора исполнить свои обязательства можно через суд, а также дополнительно возложить на него ответственность в виде штрафов или неустоек (если они предусмотрены договором). В соглашении можно прописать ответственность за неперечисление денежных средств в виде неустойки за каждый день просрочки.
Если проекту интересен конкретный объем финансирования, то можно воспользоваться опционной конструкцией, в которой важно предусмотреть обязанность инвестора (в случае неполного исполнения его обязательств) продать свою долю основателям за сумму частично перечисленного финансирования.
Стартап может использовать конструкцию конвертируемого займа для входа нового инвестора с правом выбора основателя проекта способа исполнения обязательств инвестором (или установить условия для конвертации в виде перечисления определенного объема финансирования). Стартапу в договоре необходимо согласовать порядок участия новых инвесторов в компании. Например, определить обязанности прежнего инвестора в голосовании по вопросу входа новых инвесторов, а также не допускать размытие нового инвестора, если он не будет докладываться в следующих раундах инвестирования.
Задайте свой вопрос венчурному юристу по ссылке:
➕ https://skiba.typeform.com/to/UGzqvYt2