Россиянам не нужно долго рассказывать про то, что такое валютные риски. Достаточно найти любого, кто взял валютную ипотеку под дешевый процент до 2014 года, а потом столкнулся с девальвацией рубля в 2,5 раза, а доходы у человека остались в рублях.
Фото: facebook.com
Определимся с понятиями
Хеджирование – от английского слова, означающего «забор» или «ограда», т.е. нечто, огораживающее от проблем. В контексте заголовка валютное хеджирование – защита инвестора или участника экономических отношений от потенциально неблагоприятного изменения валютных курсов. С валютными рисками сталкиваются как физические лица, так и компании.
Также важно отметить, что валютное хеджирование, как и любое другое хеджирование, существует не с целью заработать, а с целью минимизировать потенциальные потери.
Основные инструменты хеджирования валютного риска
Основа любого хеджирования – заключение сделки противоположной вашей основной сделке. Теперь, если по основной сделке при исполнении валютного риска вы потеряете, то по хеджирующей выиграете, тем самым минимизировав свои потери.
Инструментов валютного хеджирования всего несколько:
- Биржевые инструменты: опционы и фьючерсы.
- Внебиржевые инструменты: форвардные контракты и свопы.
Так как покупка хеджирующих инструментов не бесплатна, то некоторые инвесторы с целью экономии могут выбирать стратегию частичного, а не полного хеджа.
К недостаткам внебиржевых инструментов стоит, прежде всего, отнести:
- Низкую ликвидность;
- Сложности с поиском контрагента;
- Ограничения по минимальному объёму контракта;
- Высокие кредитные риски.
Главными достоинствами биржевых инструментов являются:
- Низкие кредитные риски;
- Высокая ликвидность.
А главным их недостатком является то, что особенно сложно бывает понять новичкам: необходимость вносить маржу каждый день
Пример использования опциона колл
Напомним, что колл-опцион дает право (но не обязательство) покупателю опциона купить в будущем оговоренное количество базового актива (в нашем случае валюты) по установленной в контракте цене (страйк-цена) в течение ограниченного срока или отказаться от такой покупки (не исполнять опцион). Продавец обязан продать предмет торга или финансовый инструмент, если покупатель примет такое решение. Покупатель за это своё право уплачивает продавцу премию.
Предположим, что вы предприниматель, который собирается купить некоторое оборудование за 10000 евро через 3 месяца. Часть денег вы уже внесли как аванс, а 10000 евро – это остаток платежа. Ваш доход рублевый. Поэтому вам важно, чтобы через 3 месяца валютный курс евро не был для вас слишком невыгодным. Чтобы защититься от валютного риска, вы покупаете колл-опцион – право на покупку евро по цене 80 рублей за евро. Вы уплачиваете продавцу премию в размере 5 рублей на каждый евро.
- Если через 3 месяца валютный курс будет 75 рублей за евро, то вы не будете исполнять валютный опцион, а купите валюту на рынке. Ваши потери (предварительно уплаченная премия) составят 5 рублей на 1 евро, а с учетом благоприятного валютного курса, они будут почти равны нулю.
- Если через 3 месяца валютный курс будет 90 рублей за евро (не дай Бог!), то вы исполните опцион и купите у продавца евро по 80 рублей. Учитывая, что вы уплатили опционную премию в размере 5 рублей, но курс пошел против вас, для вас было крайне выгодным заключить хеджирующую сделку на валюту.
Используйте инструменты хеджирования и будьте здоровы!
---
Телеграм-канал «Финграмота / Fingramota.org» - https://t-do.ru/fingramota_org