С внешних рынков сквозит недоверие к рублю. В своих заметках я отмечал, что рубль иногда торгуется в отрыве от валют развивающихся стран. Западные игроки в принципе неохотно покупают валюты всех развивающихся стран и их активы, когда создается нестабильная ситуация на рынках капитала. Так и сейчас, падение доллара США, пандемия, торговая война с Китаем заставляет инвесторов уходить от рисков в доллар. Reuters провел опрос, в котором специалисты финансового рынка сошлись на том, что валюты развивающихся стран не смогут отыграть и половину потерь, понесенных из-за коронавируса, хотя и считают их недооцененными по отношению к доллару. А рублю досталось больше всех. Пара USD/RUB с марта упала на 11%. Общий консенсус не в пользу рубля. Многие западные экономисты видят его выше 70 рублей на конец этого года. Я сам читал статью в Bloomberg, где иностранными управляющими даются прогнозы выше 100 рублей за доллар. В общем, сплошной пессимизм!
Но что мы видим изнутри нашей страны, а не снаружи? Ставки у нас достаточно привлекательные для вложений ( 3%-4%), а в развитых странах они отрицательны. Можно занимать валюту под нулевую ставку, конвертировать в рубль и покупать ОФЗ под, например, 3% и получать стабильный доход (такая операция носит название carry trade и очень популярна среди западных инвесторов) . Доля нерезидентов на рынке ОФЗ примерно 30% и она не уменьшается. Инфляция у нас низкая, золотовалютные резервы солидные, долг низкий. Приток в фонды, инвестирующие в Россию растет более 2-х месяцев подряд. Нерезиденты покупают российские бонды очень охотно, несмотря на то, что объем новых выпусков лишь возрастает. Нефть растет. Мнения наших ведущих банкиров (глав ВТБ и Сбербанка) на конец года по курсу рубля единодушно - ниже 70 рублей за доллар к концу 2020 года.
Что в целом? Борьба с коронавирусом ведется полным ходом, выделяются деньги, в том числе на вакцину, данные выходят хорошие (в том числе, сегодняшние - по безработице). По техническому анализу графика валютной пары доллар/рубль очевидно стремление быков удержать уровень 73 рубля за доллар и утащить его вверх к 75-77 рублям. Пробой отметки в 73 рублей за доллар (плюс/минус 20 копеек) и закрепление ниже 73 уведет цену к 70 рублям за доллар, а при отсутствии плохих новостей - еще ниже.
