Ох уж эти сказочки, ох уж эти сказочники.
В прошлом году из более чем $700 млн, размещенных на внутреннем рынке валютных гособлигаций, около 40% были размещены "в темную" посредством прямых сделок с покупателями на условиях "как договоримся". Кому-то вышло мало, кому-то с переплатами даже выше рынка. Госконтроль нам по телевизору не рассказывает об "этой системе" обращения с бюджетными деньгами. Есть задачки поважнее.
Чиновники Минфина поплакались в публичных выступлениях о "пагубности своих привычек" и.... в текущем году принялись за то же самое. Тужились полгода с "псевдорыночными" аукционами и доразмещениями и опять взялись за любимое. Пропорции на текущий момент приблизительно те же : $200 млн - условно рыночные , около $150 млн ( включая эквивалент рублевых займов) - "кабинетные сделки".
Делают все в первых числах месяца. Вот "оформили" свежую порцию $75 млн на "коротко" (2 года) под 2,25% (!). Выпуск уже завели на биржу и открыли условия.
Как они определяют цену денег ? Откуда берут эти ставки? Наверное, у Минфина своя методичка на этот счет. Рыночный долг Беларуси на схожих по срокам погашения условиях, хоть и отскочил за последнюю неделю, но стоит 6,3%.
Belarus, Republik DL-Notes 2017(23), ISIN XS1634369067
Напомним, что в начале прошлого месяца, по такой же "схеме" в бюджет загнали 200 млн руб по цене валютного долга. В местном "зазеркалье" рубли на пятилетний срок уже продают по цене валюты. Ну а валюту государство загребает по ставкам, аналогичным рискам по облигациям инвестиционного класса. Главное - ценить себя "справедливо".
В который раз возникает риторический вопрос : что эти регуляторы здесь пытаются построить? "Межкарманные междусобойчики" или современный рынок публичного госдолга, выступающего рыночным ориентиром для остальных сегментов внутреннего финансового рынка?