Сегодня мы разберёмся с вопросом, почему в августе стоимость доллара растёт на протяжении последних 6 лет. А также, что происходит с курсом сейчас и что на него влияет.
Разберёмся, какие факторы ослабляют рубль:
1. Центральный банк и бюджетное правило.
Согласно бюджетному правилу, все сверхдоходы от продажи нефти направляются в Фонд национального благосостояния (ФНБ). Сверхдоходами считается прибыль от продажи нефти Urals выше $42,4/баррель. Бюджетное правило необходимо для сдерживания чрезмерного расхода бюджета, обеспечения финансовой ответственности и устойчивости государственного долга.
Деньги из ФНБ направляются в бюджет при недополучении прибыли от продажи нефти. Также ЦБ может продавать валюту из фонда для поддержания курса. С 10 марта по 29 мая ЦБ продал валюту из ФНБ на 756 млрд рублей, что помогло поддержать российскую валюту.
Во время кризиса бюджетное правило помогло государству сохранить курс рубля и не страдать от падения нефти. Но жесткая политика может навредить экономике во время выхода из кризиса. Поэтому правительство и Минфин решили отступить от бюджетного правила в 2020–2021 гг. А также Минфин объявил о продаже валюты в июле, хотя текущая цена Urals выше 42$.
Что происходит? ЦБ продает меньше валюты (потому что сейчас нефть выше $42,4 за баррель), спрос на рубль меньше, рубль слабеет.
2. В июле-августе выплачивают дивиденды многие российские гиганты (Газпром, Лукойл, Башнефть и т.д.). После выплат, иностранные инвесторы начинают выводить свои дивиденды, а значит конвертируют полученные дивиденды в иностранную валюту (преимущественно в доллар). Поэтому август-традиционно месяц с самым слабым рублём (в 60% случаев).
3. Новости.
Как всегда для любых котировок, новости могут перечеркнуть все анализы и все логические выводы. Поэтому различные негативные новости, могут заставить людей массово покупать доллар, ещё один фактор для ослабления рубля.
А теперь факторы, которые укрепляют рубль (в том, числе и сегодня):
1. Индекс доллара.
Ещё в мае этот индекс вышел из своего боковика и сейчас всё ещё снижается. Подробнее о нём можно почитать на моём канале. Но суть вот в чём, если индекс доллара снижается, то рубль крепнет, что логично. За индексом доллара в любом случае нужно следить. Если индекс опуститься к уровню 90 пунктов, то можно ожидать, что рубль будет крепким и торговаться на уровнях 68-72 рубля за доллар.
2. Подорожание нефти.
Нефть уверенно дорожает в ходе торгов сегодня после публикации данных Минэнерго США о снижении запасов в стране.
В итоге хочу сказать, что следить нужно за двумя вещами: новости и индекс доллара. Мы рассмотрели факторы, которые влияют сейчас на курс рубля, если сильнее будет действие факторов первой группы, то будем следить за ослаблением российской валюты, если же нефть продолжит дорожать, а индекс будет и дальше снижаться, то будем наблюдать сильный рубль на уровне 68-72. Но хочу напомнить, что в долгосрочной перспективе ожидается девальвация доллара, поэтому большие надежды на него возлагать не приходится. Зато это даёт веру в наши Российские сырьевые компании.
