Всем привет от Начинающего инвестора! 👋🏻
На днях получил вопрос от подписчика, написанный в заголовке и решил разобраться, рабочая схема или нет 🤔 И если рабочая, то почему так до сих пор никто не делает.
Кстати, свои вопросы можете писать на почту, в Яндекс.Мессенджер, Телеграм, Инстаграм или ниже в комментарии 👇🏻
Рассмотрим среднестатистический пример
Допустим, у нас облигация продаётся по номиналу 100%. То есть в рынке можно купить её за 1000 рублей.
Покупаем 10 штук по цене 10 000 рублей. Комиссия за сделку 0,06% (моя комиссия в ВТБ), то есть 6 рублей.
Если весь год с облигациями ничего не делать, то с каждого купона в 250 рублей платим порядка 25 рублей налога. Итого (-100 рублей в год) вместо 1000 рублей "грязной" прибыли в конце года будет 900.
Возьмём купон на уровне 10% годовых (для ровного счёта) и выплату купона раз в квартал. В денежном выражении это 1000 рублей на 1 облигацию. То есть за 92 дня накапает купон 2,5% от цены номинала (или 250 рублей за 1 облигацию). Вычтём отсюда 14 дней (неделю после выплаты и неделю до выплаты) для приближения к фактическому состоянию. Остаётся 78 дней (или 2,1% от номинала). В денежном выражении это 210 рублей.
Предположим информационный штиль и через 78 дней за неделю до выплаты купона облигация не изменилась в цене и стоит также 1000 рублей. Продаём все бумаги за те же 10 000 рублей. Плюс получаем НКД (210 рублей). Платим комиссию ВТБ 6 рублей и получаем чистыми 198 рублей (210-6-6=198).
Далее, повторяем 4 раза перед каждым купоном. Итого 792 рубля за год. Налогов на прибыль 0 (если покупали и продавали по одной и той же цене) 🤗
А теперь представим идеальный случай - продажа за день до купона, покупка через день после него. В этом случае получим 245 рублей прибыли на каждой такой сделке. За год (4 подряд идеальных сделки) получим 932 рубля (с учетом комиссий).
В итоге получим от 790 до 930 рублей при постоянных сделках. И 900 при обычной покупке и удержании в течение года.
Отсюда вопрос - стоит ли пытаться каждый квартал (а ведь бывают и ежемесячные купоны) совершить свой "идеальный трейд", обыгрывая рынок, если удержание приносит практически такие же плоды? 🤨
Рассмотрим волатильный пример
Ну и для примера с изменяющимися ценами возьмём что-нибудь волатильное. Например, мой любимый Дэни Колл. Они платят купон раз в квартал (даты выплат отмечены розовым на картинке ниже).
К выплате купона облигация снижалась с 89 до 53. После выплаты выросла до 95. К следующей выплате опять упала до 50. Сейчас торгуется в районе 58 🎢
Опять же, рассмотрим идеальный случай покупки 10 облигаций сразу после выплаты январского купона, продаже перед апрельским и покупкой после него же.
С покупкой по 89 и продажей по 69 перед купоном в апреле мы были бы в убытке на 200 рублей с облигации (а у нас их 10 штук). Возьём НКД 330 рублей и комиссии 12 рублей. Убыток 1682 рубля на сделку.
После апрельского купона и обратной покупки по 61 была возможность выйти по 93. Заработали бы +3200 рублей с облигации (+НКД-комиссии).
Но мы же придерживаемся стратегии?
Поэтому мы покупаем по 61 после купона и продаём по 59 перед купоном в июле. Это минус 20 рублей с облигации. Возьём тот же НКД 33 рубля на облигацию и комиссии 12. Прибыль 118 рублей на сделку.
Продолжать, думаю, смысла не имеет. При удержании этих бумаг мы бы получили купонов на 330 рублей в апреле и 330 рублей в июле 💸
Выводы
Облигации являются консервативным инструментом, поэтому желание переиграть фиксированную доходность, с большой долей вероятности, обернётся провалом 🤓
Спасибо, что дочитали! 🥳
--------------------------------------------------------
Что ещё почитать на канале:
Стоит ли покупать акции Apple перед сплитом?
Как подписать форму W8-BEN в Тинькофф и в ВТБ?
Как начать собирать портфель "с нуля"?
--------------------------------------------------------
- Поставьте палец вверх 👍 если было интересно!