Обзор финансовых новостей за 30 июля и их влияние на рынки
В четверг настроение на рынках не самые хорошие, мировые индексы снижают, падает цена на нефть, ослабевает российский рубль. Рынки переходят в режим riskoff, когда инвесторы предпочитают надежные инструменты и не готовы покупать рисковые активы. Что же произошло?
1. Во-первых, недавнее заседание Федеральной резервной системы (ФРС) США, на которой, как и ожидалось, ставка осталась на околонулевом уровне. Затем последовала пресс-конференция главы ФРС Джерома Пауэлла, который вроде бы сказал, что Федрезерв будет использовать все доступные инструменты, чтобы поддержать экономику США и будет сохранять мягкую стимулирующую политику, пока экономика не восстановится от последствий кризиса.
При этом он также заявил, что рост количества заболеваний COVID и ограничения, которые направлены на сдерживание заболевания, начинают мешать восстановлению экономики. Это очень тревожный сигнал, особенно, когда это говорит глава ФРС США. Пауэлл указал на снижение потребительской активности, на замедление найма работников, отправленных в неоплачиваемые отпуска, особенно в малом бизнесе.
В целом, если пару недель назад была надежда, что второй квартал окажется самым тяжелым для экономики США, то сейчас мы видим, что ситуация начинает развиваться по другому сценарию. Если ранее казалось, что экономика начинает понемногу восстанавливаться, то сейчас эта история выглядит очень непредсказуемо.
2. Кроме того, в четверг был опубликован ВВП США за второй квартал. Мы увидели, что экономика рухнула почти на 33% (32,9) во втором квартале. И это худшая квартальная динамика со времен Второй мировой войны. Также во многих американских штатах ухудшается ситуация с ковидом, ужесточаются ограничения, снижаются надбавки по безработице, и такая тенденция шокировала рынки, поскольку становится непонятно, когда улучшится ситуация в стране и экономика начнет восстанавливаться. Очевидно, что ситуация и в третьем квартале окажется плачевной.
3. Еще один момент, который повлиял на рынки, это идея Трампа отложить выборы президента США. Его даже не напугала Конституция, в которой зафиксирована дата голосования 3 ноября. Он ссылается на то, что нужно дождаться момента, когда голосование будет доступным и честным. Очевидно, что ему выгодно отложить выборы в надежде, что экономика сумеет восстановиться, а Трамп сможет блеснуть каким-то успехами перед голосованием, которых не наблюдается на текущий момент. Самое интересное, что именно президент США выглядит крайне не выигрышно в нынешней ситуации, поскольку выступал против закрытия экономики страны и призывал к отмене коронавирусных ограничений. И, как оказалось, его стратегия не сработала. В тех штатах, которые открылись раньше других, ситуация с вирусом наиболее напряженная, и виноват в этом именно Трамп.
4. Абсолютно уникальная ситуация сложилась в конгрессе США, который буквально отчитывал глав IT-гигантов. По видео-конференции конгрессмены беседовали с Марком Цукербергом (Facebook), Джефф Безос (Amazon), Сундар Пичаи (Alphabet) и Тим Кук (Apple). В отношении этих компаний уже давно идет антимонопольное расследование, которое предполагает, что они могли вредит более мелким бизнесам для того, чтобы подавить конкуренцию, пользуясь своим положением.
Это абсолютно удивительный расклад для нашего понимания. Представьте, что главы российских сырьевых компаний, например, «Роснефти» или «Газпрома», будут стоять и краснеть, пока их отчитывают.
Ситуация, на само деле, серьезная, поскольку в начале осени будет опубликован отчет по расследованию и, соответственно, там будут рекомендации, как ограничить эти компании на рынке. При этом один из конгрессменом заявил, что услышанное от глав компаний подтвердило собранные доказательства. Очевидно, что ограничения будут наложены, возможно, будут крупные штрафы, а это будет совсем не на руку IT-сектору США, который сейчас по сути тащит на себе экономику США. И это может обернуться серьезным отрицательным воздействием на котировки технологического сектора и индекса NASDAQ.
5. Есть еще одна важная российская новость. Бюро кредитных исследований Equifax поделилось статистикой, согласно которой просрочка россиян по кредитам в мае-июне взлетела на 120%. При этом по автокредитам – рост почти на 130%, объем ипотечных займов, которые не обслуживаются (30-60 дней) – рост на 125%. Также растут просроченные займы по МФО, кредитным картам, микрокредитам.
Важно понимать, что это пока что ранняя просрочка, поскольку по метрикам ЦБ просроченными считаются кредиты, которые не обслуживаются более 90 дней. Но понятно, что ситуация, скорее всего, лишь продолжит ухудшаться, хотя и были кредитные каникулы, которые частично помогли снизить число проблемных кредитов, но помощь досталась не всем. И еще один большой вопрос: что будет, когда эти каникулы подойдут к концу.
Я не думаю, что ситуация является тревожной для таких гигантов, как ВТБ или Сбербанк, но более мелкие банки безусловно будут находиться в зоне риска в ближайшие месяцы или даже годы, и также нужно быть очень осторожными с покупкой корпоративных облигаций разнообразных финансовых компаний, многие из которых предлагают очень хорошую доходность. Нужно понимать, что дефолта мы здесь исключать не можем.