«Газпром» представил промежуточную финансовую отчетность за 1-й квартал 2020 года. Снижение показателей было ожидаемым, как и появление предсказаний о скорой и неизбежной гибели Газпрома. Древнее ремесло плакальщика предполагает симуляцию "скорби об ушедшем" и до сих пор неплохо оплачивается. Что же трагичного в отчёте «Газпрома»?
Выручка от продаж (за вычетом акциза, НДС и таможенных пошлин) составила 1 739 832 млн руб. и уменьшилась на 551 989 млн руб. (на 24%) к 1-му кварталу 2019г. Основной вклад в это снижение внесло падение продаж газа на 438 217 млн руб. (на 34%). Чистая выручка от продажи газа в Европу и другие страны уменьшилась на 377 912 млн руб., или на 45%, по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составила 459 484 млн руб.,в страны СНГ уменьшилась на 30 378 млн руб., или на 26%, и составила 87 119 млн руб. Внутри РФ продажи уменьшились на 26 165 млн руб., или на 7%, и составили 322 765 млн руб.
Ну как,страшно? К сожалению, финансовым "чайникам" не хватает знаний для самостоятельного анализа информации, поэтому "чайник" быстро "закипает" и весь пар выходит в свисток – "Это ж что такое происходит, люди добрые?! Объясните в рамках подхода "все чудесно"!" Кликуши обычно ограничиваются выдернутыми из контекста цифрами или фразами, чтобы достичь нужного им эффекта, поэтому смотрим отчёт внимательно.
Расходы по налогам (кроме налога на прибыль) снизились на 30 269 млн. руб.(на 8%) и составили 346 036 млн. руб. по сравнению с 376 305 млн. руб. за аналогичный период прошлого года. Изменение в основном связано с уменьшением расходов по налогу на добычу полезных ископаемых, что было частично компенсировано увеличением расходов на акциз.
Расходы по налогу на добычу полезных ископаемых (НДПИ) уменьшились на 63 032 млн. руб., или на 21%, и составили 236 640 млн. руб. по сравнению с 299 672 млн. руб. за аналогичный период прошлого года. Снижение расходов по НДПИ обусловлено в основном снижением цен на нефть. Расходы по акцизам увеличились на 21 881 млн. руб., или на 64%, и составили 56 288 млн. руб., по сравнению с 34 407 млн. руб. за аналогичный период прошлого года. Рост расходов по акцизам преимущественно обусловлен влиянием демпфирующей составляющей в связи со снижением цен экспортного паритета на автомобильный бензин и дизельное топливо на внешнем рынке в результате снижения цен на нефть и ухудшения эпидемиологической обстановки.
Операционные расходы уменьшились на 342 515 млн. руб., или на 19%,и составили 1 439 701 млн. руб.по сравнению с 1 782 216 млн. руб.за аналогичный период прошлого года.
Расходы на оплату труда увеличились на 20 238 млн. руб., или на 11%, и составили 207 057 млн. руб,по сравнению с 186 819 млн. руб. за аналогичный период прошлого года.
А вот и причина. Чистый убыток по курсовым разницам составил 551 396 млн. руб. , по сравнению с чистой прибылью по курсовым разницам в сумме 183 985 млн. руб. за аналогичный период прошлого года. Изменение объясняется увеличением курсов доллара США и евро по отношению к российскому рублю на 26% и 24% соответственно.Убытки относятся в основном к переоценке кредитов и займов, выраженных в иностранной валюте.
Именно этот "бумажный" убыток по курсовым разницам поменял полярность отчёта с положительной (прибыль) на отрицательную (убыток). В результате вышеперечисленных факторов убыток за 1-й квартал 2020 года составил 116 249 млн. руб. по сравнению с прибылью 535 908 млн. руб.за аналогичный период прошлого года.
Внешние условия, в которых Газпром и отрасль в целом работают в 2020 году, оцениваются как крайне неблагоприятные. В этих условиях финансовые результаты, которые компания показала в 1 кв. 2020 года, можно считать неплохими. Газпром сгенерировал положительный свободный денежный поток и сохранил долговую нагрузку на комфортном уровне. "Газовая" рента в виде налогов поступает в российский бюджет, а в виде повышенных зарплат – в кошельки работников. Отчёт за 2-й квартал предсказуемо будет печальным, но ничего ужасного с Россией не произойдёт.
Информация для размышления. Berkshire Hathaway, которую контролирует Уоррен Баффет, выкупила газовые активы Dominion Energy почти за $10 млрд. Это первое приобретение легендарного инвестора с начала пандемии и крупнейшая его сделка за последние 5 лет.