Как устроен бизнес Mail.ru Group, на чем компания зарабатывает, стоит ли покупать ее акции, и что интереснее для инвестора на долгий срок: Mail.ru или Яндекс. Разберем в этой статье.
Mail.ru Group – российская технологическая компания, развивает платформу коммуникационных развлекательных интернет-сервисов. На Московскую биржу вышла 2 июля 2020 года и сразу привлекла очень много внимания со стороны инвесторов, потому что это всего лишь вторая IT-компания, которая представлена на российских площадках.
Историю компании Mail.ru Group можно отсчитывать с 2010 года, когда компания провела IPO на Лондонской бирже. Если рассматривать историю развития именно почтовой службы mail.ru, то она схожа с историей становления самой популярной в России – Яндекс. Mail.ru постепенно обрастала самыми разными сервисами, не всегда напрямую связанными, и понемногу превращалась в экосистему, но при этом у Mail больше фокус был сделан на социальные сети и игровую индустрию.
В чем заключается суть бизнеса Mail.ru Group и Яндекс, и на чем компании зарабатывают.
Итак, ядро бизнеса Mail.ru Group, в первую очередь, социальные сети, а именно ВКонтакте. Компания делает огромный упор на эту платформу, и в рамках создаваемой экосистемы, ВКонтакте служит таким вот связующим звеном. Помимо этой соцсети из крупного Mail.ru владеет социальными сетями: Одноклассники, Мой мир, мессенджерами и, конечно же, почтовой службой mail.ru. Все это вместе с поисковиком составляет единый сегмент, который у компании называется Social and Communications.
И продажа рекламы в этом сегменте приносит компании 42% выручки. Но только на размещении рекламы монетизация социальных сетей не заканчивается, потому что Mail.ru Group зарабатывает деньги благодаря платным стикером и подаркам ВКонтакте, что очень удивительно, а также подпискам на сервисы, например, Музыка ВКонтакте. И это приносит компании 19% выручки.
Если сравнивать с Яндексом, то у него основной источник дохода – также реклама, которая составляет 69% выручки. Это вся реклама, которую нам показывают при использовании поисковой системы. В принципе, по этому сегменту компании сопоставимы: 61% (42+19) против 69%.
Но у Mail.ru Group есть еще один сегмент бизнеса, который приносит довольно заметную долю выручки, и это игровая индустрия. Компания разрабатывает и владеет огромным количеством онлайн игр как для компьютеров, так и для мобильных устройств. И выручка генерируется за счет продажи внутриигровых предметов, размещения рекламы, а также продажи лицензий сторонним разработчикам и игровым операторам. Игровое направление приносит компании 32 процента всех денег.
По факту, бизнес, который приносит компании прибыль, на этом заканчивается, потому что остальные проекты составляют всего лишь 7 процентов выручки и не являются рентабельными. Хотя таких проектов у Mail немало.
Направление «Такси» и FoodTech. Давайте сравним то, что предлагает Яндекс и Mail.ru для того, чтобы можно было сопоставить эти компании. У Яндекса сегмент «Такси» находится на втором месте по выручке после рекламы, в который помимо «Яндекс.Такси» входит FoodTech-бизнес и беспилотные автомобили.
Mail.ru здесь имеет что ответить – это два совместных предприятия со Cбербанком: Ситимобил и Delivery Club. Ситимобил – сервис такси меньше, чем у Яндекс, но показывает довольно уверенный рост. Delivery Club занимает лидирующую позицию на рынке и обгоняет «Яндекс. Еда» по количеству активных пользователей.
Следующее направление бизнеса – это доски объявлений. Вообще на российском рынке лидирует Avito.ru, но и Яндекс с Mail.ru на этом поле также сражаются. Яндекс представлен сервисами Авто.ру, «Яндекс. Недвижимость» и «Яндекс. Работа». У Mail.ru – это Youla и Worki. Но по доле рынка компания заметно проигрывает Яндексу в этом направлении.
Дальше идут медиа-сервисы. У Яндекса набор таких сервисов большой, и они привлекают много трафика – это «Яндекс. Музыка», Кинопоиск, Афиша и многие другие. У Mail.ru Group это непосредственно сама социальная сеть ВКонтакте, есть также музыкальный сервис BOOM и менее значимые «Новости Mail.ru», «Авто Mail.ru» и «Cпорт Mail.ru». Эти вот такие достаточно, на мой взгляд, не очень быстро развивающиеся согласно требованиям времени ресурсы. Поэтому в этом направлении Mail.ru Group здесь остается позади.
Теперь затронем электронную коммерцию, которая также является важным направлением для обеих компаний. Яндекс имеет внутренние площадки «Яндекс. Маркет» и «Беру», которые имеют довольно сильные позиции на рынке. Mail.ru Group владеет 15% долей в российском AliExpress. Mail.ru стремится вывести сам ВКонтакте на электронную торговлю, и уже сейчас там можно совершать переводы, оплачивать покупки. Очевидно, что Mail надеется это направление дальше развивать.
Если говорить о других направлениях, то допустим, в каршеринге Яндекс, очевидно, лидирует со своим сервисом «Яндекс. Драйв» против YouDrive от Mail.ru. Если говорить о голосовых помощниках, то Алиса от Яндекса выглядит получше Маруси от Mail, в облачных сервисах Яндекс также лидирует.
А вот в направлении обучения и онлайн-образования компании идут очень близко друг к другу, потому что у Mail это направление представлено довольно популярными платформами: Skillbox и GeekBrains. Компании также принадлежит доля в Skill Factory. Яндекс в этом направлении представлен в основном нишевыми школами и практикумами для программистов.
Рассмотрев бизнес компаний, мы видимо, что Яндекс и Mail.ru – это развитые экосистемы. Но, если бизнес Яндекса базируется на внутренних разработках компании, и она постоянно изобретает что-то новое, то Mail.ru развивается в основном за счет поглощения, тратит много средств на покупку стартапов и консолидацию их в своей экосистеме. Самое интересное, что компании в принципе не являются конкурентами, потому что их основной источник доходов – это реклама.
Во второй части разберем финансы Mail.ru Group и Яндекс.