Сегодня ряд СМИ опубликовал инициативу двух ассоциаций негосударственных пенсионных фондов ввести налоговый вычет в размере до 52 тыс. руб в год тем, кто будет вкладывать средства в свою будущую пенсию через НПФы.
Ярко прослеживается аналогия с индивидуальными инвестиционными счетами, введение которых сильно стимулировало вложения средств граждан в рынок ценных бумаг. Почему же мы двумя руками «за» ИИС, но против стимулирования вложений в НПФы?
Глупо спорить с тем, что на пенсию нужно копить самостоятельно. Наше государство не может и не сможет в дальнейшем обеспечить достойный уровень существования никому, кроме чиновников, пенсия которых почему-то в разы выше, чем у тех, кто работал в реальной экономике, способствовал развитию государства и кормил тех же чиновников.
Вот только в деле создания пенсионного капитала НПФы нам абсолютно не союзники. Если посмотреть на результаты деятельности НПФов за прошлый год или первую половину этого года, то такое утверждение выглядит странным: очень много фондов показало двузначную доходность в процентах годовых.
Но за счет чего они ее заработали? За счет правильных действий управляющих? За счет вложений в прибыльные инвестиционные проекты? Нет! Исключительно за счет благоприятной рыночной конъюнктуры.
Большую часть средств будущих пенсионеров НПФы вкладывают в высоконадежные облигации. В прошлом и этом году Банк России проводит политику снижения ключевой ставки, вслед за которой падают доходности облигаций, а их курсовая стоимость растет. В результате этого НПФы и смогли заработать такие «шоколадные» доходности, чем они и попытаются козырять для продвижения своей инициативы.
Справедливости ради, стоит отметить, что рынок пенсионных инвестиций так зарегулирован, что у управляющих очень мало возможностей для маневра.
Вот и сегодня Банк России снизил ключевую ставку до 4,25% годовых, скорее всего, будет еще одно снижение до 4%. Это значит, что качественные облигации будут торговаться примерно под такую доходность.
Но это ниже инфляции, причем не только реальной, но и, скорее всего, той, которую нам нарисует Росстат. То есть через год на вложенные в те же ОФЗ 100 тыс. руб. даже с учетом полученных процентов, вы сможете купить товаров меньше, чем сейчас. Таким образом, накопления в НПФах на пенсию с большой вероятностью будут реально убыточными, поскольку инфляция сожрет не только заработанные проценты, но и часть изначально вложенных вами денег.
НПФы будут говорить, что налоговый вычет значительно повысит итоговую доходность. Но справедливо это лишь для первых лет, в дальнейшем этот эффект будет резко падать. Давайте считать. В первый год вы вложили в НПФ 400 тыс. руб., ваша «премиальная» доходность составила 13% (вычет в размере 52 тыс. руб.). Чтобы получить аналогичный вычет во второй раз, нужно вложить еще 400 тыс. руб. Но тогда ваша «премия» составит лишь 6,5%, поскольку «тело» вложений возрастет до 800 тыс. руб.
Понимают ли это НПФы? Безусловно! Там сидят отнюдь не дураки! Но проблема кроется в том, что НПФы – это частные структуры, задачей которых является зарабатывание прибыли в первую очередь своим собственникам, а уже потом, если получится, будущим пенсионерам.
Кроме официально получаемого вознаграждения, у пенсионных фондов есть много способов перекачать средства клиентов себе в карман. Но о них мы пока промолчим.
Вот и возникает вполне резонный вопрос: а зачем нужна эта прослойка, которая вряд ли сможет реально приумножить ваш капитал. Не лучше ли инвестировать самому? Например, открыв тот же ИИС, получив освобождение от налога на заработанную прибыль, и направив большую часть средств в российские и американские акции, которые на длительном промежутке времени растут намного быстрее инфляции.