Продолжая цикл статей на моем канале, посвященный разбору ключевых эмитентов на Московской бирже, предлагаю вам рассмотреть Федеральную сетевую компанию. Ранее уже были разобраны: Магнит, Мечел, Сбербанк, Северсталь, Селигдар, ТГК-2 и Норильский никель.
Разбор базируется на рассмотрении финансово-экономических показателях и фундаментальных гипотезах. Мнение автора может не совпадать с вашим. Если так произошло, напишите, пожалуйста, свое мнение в комментариях.
ФСК ЕЭС является естественной монополией в сфере управления единой национальной электрической сетью. Ключевая деятельность - передача электроэнергии по магистральным сетям в 77 субъектах РФ.
Является дочерней структурой ПАО Россети.
Основные факторы, которые влияют и будут оказывать воздействие на капитализацию ФСК:
1. Стабильные и регулярные дивиденды с доходностью выше 8%.
2. Привлекательная оценка по рыночным мультипликаторам. Компания недооценена рынком относительно своей прибыли.
3. Потенциально возможное кратное увеличение дивидендных выплат в случае перехода (как большинство государственных компаний) на выплату дивидендов в размере 50% от чистой прибыли.
4. Поскольку компания является системообразующей и на нее возложены ключевые государственные функции, в том числе обеспечение энергетической безопасности, то реальный свободный денежный поток компании в разы ниже прибыли, поскольку много средств тратится на строительство и модернизацию сетей и сооружений.
5. В данный момент проходят процедуры, связанные с объединением двух казначейств - Россетей и ФСК. Это поможет материнской компании более легко выкачивать деньги из прибыльной дочки.
Структура акционерного капитала ПАО ФСК ЕЭС:
Основные финансовые показатели ФСК ЕЭС в табличном виде:
Основные финансовые показатели на графике:
Оценка компании по основным рыночным мультипликаторам в сравнении с основными конкурентами и аналогами:
Таким образом, я принял решение наблюдать за акциями ФСК ЕЭС до конца объединения двух казначейств, с целью посмотреть и проанализровать как изменится денежный поток компании после изменений.
А в вашем портфеле есть акции ФСК ЕЭС?
Пишите в комментариях!
Ставьте палец вверх и подписывайтесь на канал, чтобы больше людей могли увидеть полезную (надеюсь) информацию.
#экономика #финансы #инвестиции #деньги #ценные бумаги #акции #финансовая грамотность #пассивный доход #электроэнергетика
