На моем канале активно развивается целый цикл статей, посвященных разбору ключевых эмитентов, которые имеют листинг на Московской бирже! Уже были разобраны в текстовом формате: Магнит, Мечел, Сбербанк, Северсталь, Селигдар, ТГК-2 и Норильский никель, а также в формате коротких видеороликов: НЛМК и Русал. Сегодня речь пойдет о крупнейшем авиаперевозчик России - ПАО Аэрофлот.
Более половины акций компании принадлежат государству. В структуру компании входят дочерние авиаперевозчики Победа (эконом-сегмент, лоукостер), Россия (комфорт-класс) и Аврора (подразделение Дальнего Востока).
Ключевыми факторами, влияющими на капитализацию компании являются:
1. Пандемия рассматривается как временная трудность, которую компания преодолеет с помощью государственной поддержки и выйдет на прежние объемы перевозок.
2. Правительство рассматривает вариант распространения льгот нефтяной промышленности на авиационный керосин, что поможет удешевить себестоимость полета.
3. Аэрофлот оценен по мультипликаторам дешевле, чем его аналоги в западных странах.
4. Менеджмент обещал повысить дивиденды до уровня 50% чистой прибыли по МСФО, однако, данный шаг может быть перенесен на несколько лет в связи с последствиями пандемии.
5. Аэрофлот являясь флагманом российской авиации и частично государственной компанией вынужден покупать российские самолеты. Вызывают опасения два фактора: участившиеся инциденты с участием машин российского производства и потенциально более низкая рентабельность полетов на них.
6. Программа по развитию региональных аэропортов вынуждает Аэрофлот создавать в них собственные хабы. Это увеличивает капитальные и эксплуатационные расходы компании.
7. В связи с развитием конкурентного рынка авиации в России, маловероятно, однако, возможна отмена роялти, которые платят иностранные авиакомпании за пролет над Россией.
Структура акционерного капитала Аэрофлота:
Основные финансовые показатели Аэрофлота в табличном виде:
Основные финансовые показатели в графическом отображении:
Оценка компании по основным рыночным мультипликаторам в сравнении с зарубежными аналогами:
Целевые значения стоимости акций Аэрофлота поставленные известными аналитическими агентствами и инвестиционными фондами:
Дивидендная история ПАО Аэрофлот:
В моем портфеле нет акций Аэрофлота, хотя я покупал их при цене 70 и продал при достижении уровня прибыли в 10%. Считаю, что при стоимости акций Аэрофлота выше 80 рублей за штуку рынок уже закладывает восстановление авиаперевозок в следующем году. Думаю, что сейчас риски слишком высоки.
А в вашем портфеле есть акции Аэрофлота?
Ставьте палец вверх и подписывайтесь, чтобы видеть еще больше полезной информации!
#инвестиции #экономика #финансы #деньги #акции #ценные бумаги #авиация #аэрофлот #пассивный доход #финансовая грамотность