На распределение дивидендов в первую очередь влияют мажоритарные акционеры. Платить ли дивиденды? И если да, то сколько? На собраниях акционеров их голос решающий. Как показывает практика, мажоритарные акционеры часто голосуют за низкие дивиденды. Даже если прибыль позволяет платить высокие дивиденды, мажоритарии в высоких дивидендах не заинтересованы. И часто голосуют на общем собрании акционеров за скромные дивиденды. Почему так происходит? Неужели им не нужны деньги?
Кто такие мажоритарные акционеры
Все основные решения в жизни акционерного общества акционеры решают на общем собрании акционеров. Акционеры обсуждают все вопросы и голосуют. Голосуют по принципу "одна акция - один голос". Если какой-то акционер собрал больше 50% акций, то он может единолично принимать любые решения. Его голос никто не может перешибить. Даже если все остальные акционеры проголосуют синхронно. У них совокупно осталось меньше половины голосов. Акционер, который имеет подавляющее право голоса, называется мажоритарным акционером. Такая ситуация случается редко.
Но возможна другая ситуация. Несколько крупных акционеров владеют крупными пакетами акций. Допустим, у одного - 15%, у другого -15%, у третьего - 20%. Если они будут действовать согласовано, то своей маленькой группой могут полностью контролировать собрание акционеров и принимать решения, в которых заинтересованы. Все они являются мажоритарными акционерами.
Как мажоритарии зарабатывают на акциях
На общем собрании акционеров каждый год выбирают членов совета директоров. Это орган, который управляет акционерным обществом между ежегодными общими собраниями акционеров.
Мажоритарные акционеры выбирают на высокие посты сами себя. Затем с помощью честного общего голосования назначают сами себе заработную плату и годовые бонусы в виде вознаграждения за труды.
А чё? работёнка непыльная. Изредка собираются в офисе - поговорить о делах. Можно даже не посещать совет директоров. Зарплата всё равно капает.
...и дивиденды им не очень нужны
Мажоритарные акционеры назначают себе высокое вознаграждение за труды. Этих денег им обычно хватает на безбедную жизнь с элементом роскоши.
А ежегодные дивиденды, они рассматривают, как бонус, без которого вполне можно обойтись.
Теоретически мажоритарные акционеры имеют ещё один источник дохода. Рост котировок акций, которые им принадлежат. Если полученную прибыль вложить в развитие и расширение производства, то прирост котировок почти гарантирован. Главное, вложить деньги с умом. Если же раздать прибыль в виде дивидендов, то на котировках это отразится вяло.
Для мажоритарных акционеров дивиденды не влияют на уровень благосостояния. Так же для них выгоднее не распределять прибыль в виде дивидендов, а вкладывать её в развитие производство. Это вызывает более заметный рост котировок акций.
Вот по этим причинам они не хотят платить высокие дивиденды по акциям своих компаний.
Самый лучший мажоритарий
Но есть отдельная категория мажоритарных акционеров, которые любят высокие дивиденды. Простым акционерам выгоднее держаться поближе к таким мажоритариям. Те будут выдавливать из подконтрольной компании максимально возможные дивиденды. Заодно щедрые дивиденды достанутся и простым рядовым акционерам.
Во-первых, щедрые дивиденды платит та компания, у которой в мажоритариях значимтся другая солидная компания. Например, Русал владеет крупным пакетом
Норильского никеля. Понятно, что от Норникеля Русал постарается получить всё по максимуму - максимаольные дивиденды. Заодно получают и мелкие акционеры.
Что интересно, про дивиденды самого Русала того же самого сказать нельзя. Там есть свои мажоритарии, которым высокие дивиденды не нужны.
Так же неплохим мажоритарным акционером является наше государство. Для государства дивиденды - это источник пополнения бюджета. И вот тут оно будет за каждую копейку бороться. Пример компаний, которые щедрыми дивидендами пополняют бюджет: Газпром, Сбербанк, Роснефть...
