Сегодня мне подсказали очень интересный способ развития больших инфраструктурных проектов с ограниченным количеством ресурсов.
При начале любого инфраструктурного проекта, какой бы он полезный не был, инициатору нужно определиться с двумя вещами:
- Источником финансирования
- Способом финансирования
Допустим Вы руководитель проекта и Вам поручено построить третий мост в городе Кемерово. Какие варианты финансирования Вы рассмотрите?
1. Первый и самый очевидный - строительство за счет средств бюджета. Но не тут-то было. Дело в том, что бюджет состоит из доходной и расходной части. Чтобы построить мост за счет бюджета, расходы на его строительство нужно включить в расходную часть. Все доходы бюджета города Кемерово - это порядка 30 млрд.руб. Стоимость строительство моста составляет порядка 25-30 млрд.руб. Даже если расходы растянуть на три года, в каждый год придется отдавать треть бюджета на строительные работы. На мой взгляд, это просто не реально.
2. Второй вариант - концессионное соглашение. Его суть заключается в том, что некая частная сторона, называемая инвестором, берет на себя расходы по строительству и обслуживанию моста. Но любой инвестор ожидает возврата вложенного капитала. Поэтому муниципалитет компенсируется затраты инвестора на строительства моста. Только эта компенсация растягивается на длительный период, например 10 лет. Таким образом нагрузка на бюджет будет уже не 10 млрд руб в год, а 3 млрд.руб. в год, а это уже гораздо реальней.
3. Но есть третий вариант - это финансирование строительство через привлечение средств посредством выпуска ценных бумаг. Прелесть ценных бумаг в том, что их срок обращения определяется только рынком и возможностью эмитента (в данном случае муниципалитета). Например для строительства моста муниципалитет может выпустить бумаги со сроком погашения в течение 25 лет с датой начала погашения через 5 лет после даты эмиссии. Таким образом муниципалитет может выплачивать уже только по 1,5 млрд руб в год. на протяжении 20 лет.
Для упрощения я привел варианты без учета процентов за пользование средствами в течение длительного срока. Но для понимания процессов в первом приближении можно рассмотреть и так.
Каму как, а мне нравится третий вариант. Только вопрос, а кто готов купить облигации со сроком обращения 25 лет. Помимо того, что нужен хороший и опытный организатор размещения, мне предложили интересную идею: предложить их купить по мере возможности заинтересованным лицам - горожанам. Благо в современном мире купить облигации может каждый желающий даже без специальных знаний и навыков.
Например в личном кабинете Сбербанка СбербанкОнЛайн открыть ИИС - индивидуальный инвестиционный счет, можно всего за 5 минут. И практически в 2 клика можно купить необходимые ценные бумаги.