В прошлый раз мы начали говорить об оценке эффективности функционирования компаний, рассмотрев показатель рентабельности активов (ROA).
Сегодня продолжаем говорить об эффективности на примере мультипликатора ROE (Return On Equity / «отдача на капитал» / рентабельность собственного капитала). Данный показатель многие называют «сутью бизнеса» и с этим можно в определенной степени согласиться, ведь именно ROE показывает способность компании приносить прибыль своим акционерам, а также наглядно отражает эффективность действий руководства.
Что такое рентабельность капитала (ROE)?
ROE – это отношение чистой прибыли эмитента к собственному капиталу.
ROE = Чистая прибыль / Собственный капитал * 100%
Собственный капитал (Акционерный капитал / Балансовая стоимость / Чистые активы) определяется разницей между всеми активами и обязательствами компании. По сути, это третий раздел бухгалтерского баланса.
Таким образом, чем выше ROE, тем эффективнее бизнес генерирует прибыль за счет собственных средств. Eсли ROE = 25%, то на каждые вложенные 100 руб. компания получает 25 руб. чистой прибыли. Помимо этого, ROE отражает среднюю доходность исключительно на собственный капитал (в отличии от ROA), что делает его более полезным (наглядным) для инвесторов мультипликатором.
Оптимальное значение ROE
Как и в случае с ROA, единого норматива для доходности бизнеса не существует, однако все-таки некоторые ориентиры есть. Очевидно, что чем выше ROE, тем лучше. Хорошим знаком для инвестора будет являться значение ROE в 2 раза выше безрисковой ставки.
При этом, в зависимости от отрасли «оптимальное» значение ROE будет существенно варьироваться, поэтому в интерпретации величины рентабельности собственного капитала следует опираться не только на безрисковую ставку, но и на среднеотраслевые значения.
В следующий раз поговорим о том, почему же ROE является ключевым показателем для оценки эффективности бизнеса, его преимуществах и недостатках, а также о практическом использовании. Кроме того, рассчитаем ROE на реальных примерах.
Читайте также:
Как не разориться на бирже? Правила
Крадут ли российские брокеры акции и деньги клиентов?
Спекулянты на бирже. Кто это?
Оригинал статьи опубликован на сайте: Essence of markets