Привет, меня зовут Дмитрий, я автор проекта Инвестор об инвестициях. Некоторое время назад на моем канале выходило видео Анализ авиаперевозчиков США где мы сравнивали участников этого сектора между собой. Сегодня мы сравним отчеты этих компаний между собой чтобы узнать кто из них чувствует себя лучше всего по итогам первого полугодия 2020 года и какая компания интересна в текущий момент для инвесторов.
Для начала сравним оборотные активы компаний.
Как можно увидеть на первом месте по размеру активов находится Delta Airlines с приростом 84% с начала текущего года. По сути сейчас Delta имеет оборотных активов больше чем ее рыночная капитализация. Остальные участники обзора показали более существенный прирост, но имеют гораздо более маленький размер финансовой подушки.
Теперь сравним наших участников по размеру активов.
Здесь снова на первом месте Delta хоть она и показала самый маленький прирост из всех. Наибольший прирост у Southwest Airlines, но даже с ним и с более высокой капитализацией, данная компания имеет активов почти в 2 раза меньше чем Delta.
Переходим к размеру обязательств
Здесь лидером является Southwest так как у него наименьшая долговая нагрузка из всех, коэффициент левереджа 0.95. Худшая ситуация с заемными средствами у American Airlines. Delta же отличилась тем, что только она увеличила размер и долгосрочных и краткосрочных обязательств, в то время как остальные краткосрочные обязательства сократили.
Следующий показатель для анализа коэффициенты текущей и срочной ликвидности.
Я напомню, что они показывают у какой из компаний лучше шансы пережить кризис. Как мы видим здесь самая плохая ситуация у American Airlines. Ее обязательства покрываются оборотными активами меньше чем на 70 центов. Это указывает на шаткое финансовое положение компании и несет дополнительные риски для инвестора. Остальные компании имеют хорошие значения коэффициентов и выглядят лучше отрасли в целом.
Подводя итог анализа балансового отчета можно сказать, что сейчас в самом худшем финансовом положении находится American Airlines. Причин такой оценки несколько, во-первых отрицательный собственный капитал, то есть по сути сейчас в компании не осталось собственных средств и она может рассчитывать только на заемные средства и активы, которые также могут быть куплены на заемные средства. Эта ситуация очень опасна и заставляет задуматься о том, чтобы держаться от акций American Airlines подальше как минимум в ближайшем будущем.
Лучшее финансовое положение у Southwest Airlines, во-первых самая большая капитализация, во-вторых приемлемый размер активов и подушки безопасности, в- третьих самый большой размер собственного капитала из всех участников обзора 10 млрд 870 млн, в-четвертых наименьшая долговая нагрузка из всех представленных компаний и в-пятых полное покрытие всех обязательств оборотными активами.
Второе место по финансовой устойчивости занимает Delta Airlines. Компания имеет самый большой размер финансовой подушки и активов, но наименьший их прирост с начала года. У дельты высокая долгая нагрузка и приемлемый уровень долгов оборотными активами. Для инвестора эти бумаги несут больший инвестиционный риск чем акции Southwest поэтому компания занимает почетное второе место.
Теперь сравним доходы компаний.
Наибольшее падение выручки наблюдается у Delta Airlines 82.91%
Наилучшая ситуация с операционными расходами и доходами у American Airlines, она во-первых смогла сократить операционные расходы почти на 63%, а во-вторых сократила минус по операционным доходам полученный сначала года. Это говорит о том, что бизнес компании хоть как-то работает, в то время как у остальных компаний он стоит на месте и продолжает увеличивать их убытки.
С чистой прибылью ситуация хуже всего у Delta Airlines, минус по ней увеличился более чем в 10 раз с начала года. Немного лучше ситуация у Southwest, ее минус увеличился почти в 10 раз. American Airlines опять показывает уменьшение минуса что говорит о том, что ей удается получать хоть какой-то доход и подтверждает то, о чем я говорил выше.
Ситуация с чистой прибылью Southwest осложняется еще и тем, что компания с самой большой капитализацией и с нормальным уровнем активов зарабатывает меньше всех, причин этому может быть много, мы не будем их разбирать в этом видео, но я считаю что в текущей ситуации такой низкий уровень дохода является дополнительным негативным фактором.
Подводя итоги можно сказать что хоть по отчету о доходах American Airlines и занимает первое место, ее акции из-за финансового положения выглядят значительно хуже чем бумаги других авиаперевозчиков из нашего ролика. По акциям Delta и Southwest можно сказать что если позиции по ним у вас есть, можно продолжать их удерживать, но не увеличивать. Согласно последним отчетам, пока финансовая устойчивость этих компаний не вызывает опасений, однако их бизнес не работает и постепенно увеличивает убытки, а значит в случае продления пандемии и их финансовое положение может ухудшиться. Поэтому просто удерживайте текущую позицию и ждите дальнейшего развития ситуации.
Для тех кому легче воспринимать видеоформат, я также записал видео:
Если статья оказалась полезной для вас, подписывайтесь на канал, ставьте лайк и делитесь ей с друзьями.
Вы также можете поддержать канал через форму ниже: