🔵Пункт 1. Финансовые показатели. (отчёт от 1 кв. 2020)
Капитал 2015: 164121
Капитал 2020: 183379
Изменение капитала: +12%
Обязательства 2015: 176036
Обязательства 2020: 210582
Изменение обязательств: +20%
🔴Вывод: капитал и обязательства растут медленно, но обязательства растут почти вдвое быстрее капитала. Это плохо.
Чистая прибыль 2015: 2200
Чистая прибыль 2020: 10525
Изменение чистой прибыли: +378%
Выручка 2015: 264960
Выручка 2020: 321171
Изменение выручки: +21%
🔴Вывод: чистая прибыль и выручка сокращаются с 2019 года, но при этом, чистая прибыль показывает отличный рост по итогу шести лет. Финансовые показатели оставляют вопросы, хоть и отличные результаты по чистой прибыли частично компенсируют это.
🔵Пункт 2. Мультипликаторы и коэффициенты.
P/E 2020: 13
P/E среднее 2015-2020: 32
P/E среднее по отрасли: 23
🔴Вывод: компания сильно недооценена.
L/A 2020: 53%
L/A среднее 2015-2020: 52%
NetDebt/EBITDA 2020: 1,5
NetDebt/EBITDA среднее 2015-2020: 1,4
🔴Вывод: у компании есть небольшие затруднения с долговой нагрузкой, но ситуация не становится хуже. Это внушает уверенность.
ROE 2020: 5%
ROE среднее 2016-2020: 7%
ROE среднее по отрасли 2020: -5%
ROE среднее по отрасли 2016-2020: 13%
🔴Вывод: компания использует капитал менее эффективно чем её конкуренты на протяжении последних пяти лет, но в 2020 году ситуация изменилась.
🔵Пункт 3. Дивиденды и менеджмент.
Компания платит более скромные дивиденды, чем её конкуренты (4% против 6,4%).
Команды менеджеров и совета директоров находятся в компании достаточно давно. Средний срок пребывания у менеджеров - 7 лет. Средний срок пребывания у совета директоров - 3 года. Компенсация ген. директора примерно на том же уровне, что и у ген. директоров похожих по размерам компаний.
🔵Пункт 4. Тех. анализ.
Цена находится недалеко от уровня поддержки, а индикаторы показывают недооценку. Сейчас хороший момент для входа.
🔵Пункт 5. Вывод по компании.
Вполне неплохая, но довольно рискованная компания. Есть желание взять с прицелом на несколько лет, но опасения по поводу предстоящих волнений в мировой экономике вынуждают сместить фокус на более надёжные бумаги.
Спасибо за уделённое время, всем удачи в этом нелегком деле. 💰