Во времена экономической неопределенности инвесторы должны придерживаться качества. Вместо того, чтобы тянуться к акциям с самой высокой дивидендной доходностью (которые обычно сопровождаются повышенным уровнем риска), инвесторам следует сосредоточиться на высококачественных дивидендных акциях
Несколько высококачественных плательщиков дивидендов можно найти в списке «Короли дивидендов», группа из менее чем 30 акций, каждая из которых повышала свои дивиденды не менее 50 лет подряд
Компания «Оригинальные Запчасти» (GPC)
Оригинальные запасные части - это король дивидендов с долгой историей увеличения дивидендов, высокой дивидендной доходностью 4,5% и позитивным долгосрочным прогнозом благодаря серьезной тенденции роста. Компания сильно пострадала от кризиса с коронавирусом, но долгосрочные инвесторы, вероятно, получат сильную прибыль, покупая по текущей цене.
Original Parts является дистрибьютором и продавцом автомобильных и промышленных запчастей. Основным направлением деятельности компании является бренд автозапчастей NAPA. Годовой объем продаж компании составляет 20 миллиардов долларов, а рыночная капитализация - 10,2 миллиарда долларов.
Оригинальные запчасти сообщили о квартальной прибыли 6 мая. В то время как общий объем продаж за квартал сократился на 3,7%, продажи увеличились на 1%, исключая продажи. Сопоставимые продажи сократились на 5% в автомобильных запчастях, промышленных деталях и продуктах для бизнеса.
В текущем квартале компания, скорее всего, продолжит снижаться из-за продолжающегося кризиса с коронавирусом. Но для преодоления кризиса потребовалось несколько шагов. По состоянию на 31 марта он имел доступную ликвидность в размере 1,1 млрд. Долл. США в виде наличных средств в кассе и неиспользованной возобновляемой кредитной емкости.
Компания также имеет управляемый уровень погашения долга на общую сумму 298 млн. Долл. США до 2021 года. Компания Original Parts также снижает свои капитальные затраты в 2020 году на 35% -50% и приостановила выкуп своих акций, чтобы сохранить денежные средства.
Несмотря на сложную краткосрочную среду для оригинальных запчастей, инвесторам следует сосредоточиться на долгосрочной перспективе. Оригинальные запчасти - это ведущий бренд в растущей отрасли, особенно в автомобильной промышленности. Стареющий автопарк США выиграет от использования оригинальных запчастей. Вместо того, чтобы покупать новые транспортные средства, потребители все чаще привлекают квалифицированных специалистов для ремонта своих автомобилей, чтобы дольше держать их в дороге.
Согласно недавней презентации компании, средняя стоимость ремонта в год автомобиля в возрасте 1-5 лет составляет 555 долларов США, но возрастает до 829 долларов США для автомобиля старше 6 лет.
Транспортные средства не моложе 6 лет в настоящее время составляют ~ 70% автопарка США. Хотя эти тенденции негативны для автопроизводителей, поскольку потребители дольше держат свои автомобили, это является основным преимуществом для оригинальных запчастей.
Эти тенденции позволят компании Original Parts продолжать свою впечатляющую историю повышения дивидендов каждый год. Он увеличивал свои дивиденды в течение 64 лет подряд, и акции имеют высокую доходность 4,5%.
Акция «Оригинальные запчасти» привлекает инвесторов, которые ищут текущую доходность, а также рост дивидендов. Все эти факторы делают безопасность нашим пятым любимым дивидендным королем сейчас.
Эмерсон Электрик (EMR)
Emerson Electric увеличивает дивиденды в течение 63 лет подряд, что является весьма впечатляющим показателем устойчивого роста дивидендов.
Дивидендная история Emerson становится еще более впечатляющей, если учесть тот факт, что она работает в промышленном секторе, который имеет тенденцию быть более цикличным и склонным к спадам, когда мировая экономика вступает в рецессию. И все же Emerson Electric продолжает обеспечивать стабильную доходность и ежегодное увеличение дивидендов для своих акционеров.
Emerson Electric была основана в 1890 году. Сегодня это гигантская промышленная производственная и инжиниринговая компания с годовым доходом более 18 миллиардов долларов и капитализацией на фондовом рынке в 32 миллиарда долларов. Продажи компании распределены по двум операционным сегментам: решения для автоматизации и решения для жилых и коммерческих помещений.
Неудивительно, что коронавирусный кризис сильно ударил по Emerson, поскольку он сильно подвержен колебаниям в мировой экономике. В последнем квартале чистые продажи Emerson снизились на 9% по сравнению с тем же кварталом прошлого года, поскольку базовые продажи упали на 7%. Воздействие Эмерсона на нефтяную и газовую промышленность было серьезным встречным ветром.
Тем не менее, контроль затрат позволил Emerson сообщить о единой валовой марже в 42,1%. Скорректированная прибыль на акцию составила 0,89 долл. США, что превышает прогноз на 0,79 долл. США до 0,83 долл. США за квартал и составляет 7% в годовом исчислении.
Несмотря на слабые результаты к началу 2020 года, Emerson уверен в своей способности противостоять рецессии. Emerson особенно хорошо разбирается в генерировании денежных потоков, даже если продажи не изменяются или снижаются.
Например, в последнем квартале Emerson получил операционный денежный поток в размере 588 миллионов долларов США, что на 10% больше, чем в предыдущем году. Между тем свободный денежный поток в размере 477 миллионов долларов увеличился на 15% по сравнению с тем же кварталом прошлого года.
Мы также считаем, что у компании есть положительный потенциал долгосрочного роста, во многом благодаря ее долгой истории роста и глобальным конкурентным преимуществам. Конкурентное преимущество Emerson заключается в его многолетнем опыте построения отношений с клиентами и инженерного совершенства.
У него глобальная клиентская база, которая переживает сильный экономический рост, и этот попутный поток продаж должен обеспечить ее долгосрочный рост. Обладая скромной оценкой акций, потенциалом долгосрочного роста и привлекательной дивидендной доходностью 3,6%, Emerson Electric в настоящее время является нашим четвертым лучшим дивидендным королем.
Федеральный инвестиционный фонд недвижимости (FRT)
За последние недели фондовый рынок США значительно восстановился, но во многих секторах оценки по-прежнему были заниженными; REITs по-прежнему сталкиваются с проблемой кризиса коронавируса, но есть много привлекательных возможностей покупки для долгосрочных инвестиций.
Federal Realty - это проверенный временем инвестиционный траст в сфере недвижимости с одной из самых впечатляющих дивидендных историй среди всех REIT.
Он увеличивал свои дивиденды каждый год в течение 52 лет подряд, поместив его в эксклюзивный список Dividend Kings, группы из менее чем 30 акций с 50 + ежегодным увеличением дивидендов.
Federal Realty является единственным REIT в списке Dividend Kings, размещая его на редкой территории, что делает его уникальным дивидендом для долгосрочных инвесторов.
Federal Realty Investment Trust - это REIT, работающий в сфере розничной торговли. Его портфель состоит из 104 объектов с примерно 3000 арендаторов и более 2700 жилых единиц. Инвестиционная стратегия компании ориентирована на густонаселенные, богатые сообщества, где розничный спрос превышает предложение.
Кризис коронавируса оказал ощутимое влияние на компанию. В последнем квартале коэффициент FFO на акцию снизился на 3,9% по сравнению с тем же кварталом прошлого года. По состоянию на 31 марта 2020 года портфель был сдан в аренду на 93,6%, что является небольшим падением с 94,0% занятости в том же квартале прошлого года.
Компания предприняла несколько шагов, чтобы повысить свою ликвидность и защитить свой баланс во время кризиса с коронавирусом. Среди предпринятых действий Federal Realty привлекла 990 миллионов долларов США из своей возобновляемой кредитной линии на 1 миллиард долларов США в марте, завершила выдачу ссуды на 400 миллионов долларов США и, вероятно, будет рефинансировать долг в размере 340 миллионов долларов США со сроком погашения до конца 2021 года.
Federal Realty имеет кредитные рейтинги A- от Standard & Poor's и A3 от Moody's, которые особенно сильны для REIT. Высокие кредитные рейтинги позволяют компании привлекать капитал на более выгодных финансовых условиях, что особенно важно в условиях рецессии.
Как и многие другие REIT, Federal Realty не предоставляет руководство на весь год из-за неопределенности, связанной с коронавирусом. Но аналитики по-прежнему ожидают, что компания получит FFO на акцию в размере $ 5,94 за 2020 год. Исходя из этого, текущая выплата дивидендов компании в размере $ 4,20 за акцию, по-видимому, достаточно покрыта, с некоторой амортизацией в случае снижения FFO в период рецессии.
Мы считаем, что Federal Realty является лучшим в своем классе REIT, который должен продолжать увеличивать свои дивиденды на ежегодной основе, даже в период рецессии. Недавний спад в цене акций сделал ее оценку более привлекательной, повысив дивиденды выше 5%. В результате Федеральная недвижимость входит в число наших лучших королей дивидендов.
Х.Б. Фуллер (FUL)
HB Fuller - король дивидендов с долгой историей увеличения дивидендов. Хотя текущая доходность акций в 1,8% не очень впечатляет на первый взгляд, компания предлагает регулярное увеличение дивидендов на ежегодной основе, что значительно увеличивает дивидендный доход акционеров.
HB Fuller увеличивал дивиденды в течение 51 года подряд, включая недавний рост в апреле, и, вероятно, продолжит ежегодное увеличение дивидендов даже в условиях серьезной рецессии. Сочетание дивидендов и высоких темпов роста прибыли может привести к высокой прибыли для акционеров в ближайшие годы.
HB Fuller является мировым производителем клеев, герметиков и других специальных химических продуктов. Годовой доход компании составляет 2,9 миллиарда долларов, а рыночная капитализация акций составляет около 2 миллиардов долларов. Компания работает в трех отчетных сегментах: строительные клеи, инженерные клеи и гигиенические, медицинские и расходные клеи.
В конце марта HB Fuller опубликовал (3/25/20) результаты первого квартала за 2020 финансовый год. Органическая выручка снизилась на 1,3% за квартал, но выросла бы на 1% после исключения валют и отчуждения активов. Скорректированная прибыль на акцию в размере 0,34 доллара не изменилась по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
Кризис коронавируса, вероятно, окажет негативное влияние на HB Fuller. Это не застраховано от рецессий; во время Великой рецессии ее прибыль на акцию упала на 79% в 2008 году.
Но компания оставалась прибыльной во время рецессии, что позволило ей продолжать увеличивать дивиденды. И ее прибыль на акцию быстро вернулась к росту, поскольку экономика США оправилась от спада.
Между тем, компания имеет позитивные долгосрочные перспективы роста. По данным компании, за последние 38 лет рынок клеев на 50 млрд долларов вырос на 3,8% в год.
Это также сильно фрагментированный рынок, где пять ведущих игроков отрасли контролируют менее 35% рынка. Это дает крупным операторам, таким как HB Fuller, существенное конкурентное преимущество, поскольку мелкие производители не могут конкурировать с его глобальным охватом.
Мы ожидаем 12% ежегодного роста прибыли на акцию до 2025 года, а текущая дивидендная доходность акций составляет 1,8%. Акции Фуллера торгуются с коэффициентом P / E, равным 15,7х, практически на уровне нашей оценки справедливой стоимости в 15х. Ожидается, что акции Fuller будут иметь доход около 13% в год в течение следующих пяти лет.
HB Fuller имеет довольно низкую текущую доходность 1,8%, но компания компенсирует относительно невысокую доходность с постоянным увеличением дивидендов каждый год.
Компания также обладает значительным долгосрочным потенциалом роста, поскольку является мировым лидером в сильно фрагментированной отрасли. По всем этим причинам мы считаем, что HB Fuller является одним из наших лучших королей дивидендов для долгосрочных инвесторов роста дивидендов.
Альтрия Групп (Миссури)
Инвесторы, ищущие компании, которые генерируют стабильный денежный поток в периоды рецессии, должны учитывать запасы табака. Табак является отраслью с высокой устойчивостью к спаду.
Рассмотрим Altria Group, которая производит Marlboro, лучший бренд сигарет в США. За последние 50 лет Altria увеличила свои дивиденды 54 раза, квалифицируя их как короля дивидендов.
Мы полагаем, что он будет продолжать вознаграждать акционеров растущими дивидендами в течение многих лет благодаря своим флагманским табачным брендам, а также инвестициям в продукты следующего поколения.
Это особенно хорошая возможность для инвестиций в Altria, из-за ее низкой оценки и высокой дивидендной доходности в 9%. По всем этим причинам Альтрия - наш Дивиденд № 1.
Altria - компания, выпускающая товары для дома, годовой доход которой составляет около 25 миллиардов долларов. Текущая рыночная капитализация акций составляет 69 миллиардов долларов. Основной сегмент Altria - это курительная продукция, которая включает сигареты Marlboro, а также сигарный бренд John Middleton, составляющий примерно 88% выручки компании в 2019 году.
Традиционные курительные изделия по-прежнему составляют подавляющее большинство доходов Altria, что создает риск для акционеров из-за постоянного снижения уровня курения.
В ответ на изменение потребительских тенденций Altria в последние годы предприняла шаги по диверсификации своего портфеля продуктов. Компания владеет бездымными табачными марками Skoal и Copenhagen, производителем вин Ste. Мишель, и ей также принадлежит 10% -ная инвестиционная доля в мировом пивном гиганте Anheuser- Busch InBev(BUD).
Altria также инвестировала в категории следующего поколения, такие как инвестиции в Juul Labs в размере 13 миллиардов долларов и инвестиции в производство марихуаны Cronos Group в 1,8 миллиарда долларов. Эти инвестиции предназначены для того, чтобы проложить путь к будущему Altria, в обстановке после сигарет.
В то же время устаревшие бренды Altria продолжают приносить значительную прибыль и рост. В первом квартале выручка Altria увеличилась на 15% и превысила 5 млрд долларов, что связано с ростом объемов коптильной продукции на 6%.
Потребители накапливали свои кладовые в первом квартале 2020 года, готовясь к блокировке из-за коронавируса. Скорректированный EPS Альтрии увеличился на 18% в прошлом квартале.
В то время как многие компании борются за выживание в условиях коронавирусного кризиса, у Altria хороший баланс и достаточная ликвидность. Недавно он привлек 3 млрд. Долл. США на возобновляемую кредитную линию и приостановил обратный выкуп акций. Но он по-прежнему привержен поддержанию своей дивидендной политики, которая является целевым коэффициентом выплаты дивидендов в размере 80% от годовой скорректированной прибыли на акцию.
Акции Altria торгуются с отношением цены к прибыли в 8,9, исходя из нашей скорректированной на весь год оценки EPS на уровне 4,25 доллара. Это ниже нашей оценки справедливой стоимости на уровне 11. В результате акции Altria, по-видимому, недооценены. Увеличение мультипликатора может повысить годовую доходность примерно на 4,3% в течение следующих пяти лет.
Кроме того, мы ожидаем, что Altria будет генерировать ежегодный скорректированный рост EPS на 3–4% в год, состоящий из умеренного роста выручки, увеличения маржи и возобновления выкупа акций в 2021 году.
Наконец, высокая дивидендная доходность в 9% приводит к общей ожидаемой доходности от 16% до 17% в год в течение следующих пяти лет, что делает Altria нашим лучшим королем дивидендов.