В условиях лета и начала отпусков рынки слегка успокоились, доллар торгуется в диапазоне 70,5-72,5, нефть в диапазоне 41,5-43,5. Негативными факторами для рубля стали возможность второй волны пандемии, намерения демократов в США ввести новые санкции против России и внутренний фактор в лице Минфина, заявившего о возможном значительном (с 2 трлн до 5 трлн рублей) увеличении заимствований в 2020 году. На этом фоне котировки длинных ОФЗ снизились, также снизилась доля нерезидентов, а доллар укрепился. Учитывая предстоящие сезонные дивидендные выплаты, мы полагаем что доллар продолжит торговаться ближе к верхней границе диапазона.