Цена на нефть марки Brent, выраженная в российской валюте, поднялась выше 3000 руб и вернулась на те значения, которые были накануне памятного дня, когда в марте была разорвана сделка ОПЕК+. Учитывая, что российская нефть марки Urals торгуется сейчас с премией к Brent, а не с дисконтом, как это было всю жизнь, то ситуация с первого взгляда выглядит даже лучше чем в начале марта. Но есть один нюанс - это объем добычи, который пришлось сократить на 20% согласно договоренностям ОПЕК++ для спасения нефтяного рынка, когда цены начали уходить в отрицательную область.
Конечно же при таких ценах на нефть в рублях и сокращении добычи нефти, федеральный бюджет недополучит очень много доходов. Я уже не говорю про то, как сильно просядут налоговые поступления в бюджет из других отраслей экономики (торговля, сфера услуг и т.д). Карантин же просто так бесследно не мог пройти. Если посмотреть на график, то видно, что в 2018 и в 2019 году, когда бюджет был профицитный, цены на нефть в рублях находились в среднем около 4000 тыс руб.
Минфин на прошлой неделе объявил, что планирует сильно нарастить выпуск ОФЗ с 2.7 трлн руб до 5 трлн для финансирования бюджета. Очень сомнительно, что на такой большой объем найдется спрос. Скорее всего, придется придумывать механизмы, которые будут схожи или будут сильно напоминать прямую эмиссию. Да, есть конечно большие резервы в иностранной валюте. Но никто не будет сильно торопиться их тратить. Эти резервы являются гарантией того, что макроэкономическая стабильность будет обеспечена и в будущем. Учитывая такой расклад, ни правительство, ни ЦБ не заинтересованы в крепком рубле. Никто не будет ложиться на абразуру, чтобы удерживать рубль от плавного ослабления.