Золото уступило биткоину почти на 11 процентов, несмотря на рост на 16 процентов в первой половине 2020 года и достижение восьмилетних максимумов в конце июня. Серебро и платина завершили первую половину 2020 года с отрицательным ростом.
Сильные результаты биткоина не шокируют некоторых аналитиков, особенно в контексте растущей корреляции эталонной криптовалюты с фондовыми рынками. «Учитывая, что акции сейчас близки или в некоторых случаях выше их максимумов, достигнутых в феврале, неудивительно, что биткоин делает то же самое», - сказал Райан Уоткинс, аналитик из Messari.
Зачем сравнивать доходы от биткоинов с золотом или другими драгоценными металлами? «Золото - самый желанный актив биткоинов», - объяснил Уоткинс. «Как и биткоин, золото является дефицитным товаром, стоимость которого почти полностью определяется его денежной премией».
Однако, в отличие от золота, лица инвестирующие в биткоины исторически испытывали более сильную волатильность. Серебро и платина также были гораздо более волатильными, чем золото, в первой половине 2020 года.
По словам Дэвида Лифшица, управляющего партнера парижской торговой фирмы по криптовалюте ExoAlpha, биткоин и золото можно рассматривать скорее как дополнительные инвестиции, чем как конкурентные, исходя из их результатов за последние шесть месяцев. Учитывая историческую нестабильность биткоина, объединение «цифрового и физического золота» может обеспечить лучшую характеристику возврата риска, чем удержание любого из них по отдельности, сказал Лифшиц.
Инвесторы обычно корректируют свои портфели в зависимости от степени риска, необходимого для достижения определенной доходности. Увеличение доходности часто влечет за собой более высокую волатильность или риск. Однако в зависимости от того, как соотносятся активы, должным образом взвешенный портфель может обеспечить более высокую ожидаемую доходность при более низком уровне риска, чем в портфеле, содержащем только один актив.
Инвестирование в биткоины и менее волатильное золото в первой половине 2020 года могло бы снизить риск инвестора без ущерба для прибыли, сказал Лифшиц.
В июльском отчете Bloomberg о биткоине отмечалось, что 260-дневная волатильность биткоина «находится на самом низком уровне по сравнению с тем же показателем золота, со времени восходящего ралли в 2017 году». Старший стратег по сырьевым товарам Майк Макглоун, который написал отчет, сказал: «Волатильность должна продолжать снижаться, поскольку биткоин расширяет свой переход к крипто-эквиваленту золота из высокоспекулятивного актива».
Однако падение волатильности биткоина до исторических минимумов может быстро изменить направление. Макглоун назвал биткоин «отдыхающим быком», готовым к прорыву, добавив: «Мы ожидаем, что недавнее сжатие будет разрешено с помощью более высоких цен».