Российский рынок встретил первые июльские деньки ростом индекса Мосбиржи выше 2800 пунктов (впервые с 10 июня между прочим), и в качестве драйверов, которые сразу приходят мне на ум, я выделю следующие:
следующие:
✅ Ослабление курса рубля, в том числе из-за усиления новых санкционных рисков в отношении России, а также на фоне постепенного перетока средств глобальных инвесторов из рубля в более надёжную крепкую валюту. Судите сами: какой смысл парковать деньги в ОФЗ под 4-5%, когда есть сопоставимые доходности в долларах или евро, при традиционно меньших рисках? Не случайно, согласно свежим сводкам в июне доля нерезидентов в ОФЗ сократилась с 30,65% до 29,62%
Соответственно, на фоне ослабления национальной валюты поддержку автоматически получают акции российских экспортёров (в частности, металлурги, производители удобрений и др).
✅ При этом нефть ведёт себя достаточно стабильно, на фоне снижения буровой активности в США и чёткого исполнения странами своих обязанностей по сокращению нефтедобычи в рамках ОПЕК++. А министр энергетики РФ Александр Новак и вовсе полагает, что уже в июле на мировом рынке чёрного золота может сложиться ситуация дефицита предложения.
✅ Осторожный оптимизм на мировых фондовых площадках, вызванный в том числе продолжающимся вливанием средств со стороны Европы и США. Правда, риски прихода второй волны коронавируса и возможное возвращение ограничительных мер также витают в воздухе, что создаёт нивелирующий эффект.
✅ Разгар дивидендного сезона и получение инвесторами дивидендных выплат, определённая часть которых традиционно возвращается обратно на фондовый рынок.
✅ А на фондовом рынке сейчас рублёвые облигации вряд ли представляют интерес с их скромной доходностью. А потому политика российского ЦБ по агрессивному снижению ключевых ставок автоматически делает ещё более привлекательными акции компаний с высокой ДД. Согласитесь, доходность в 8-9% «грязными» в нынешних реалиях – это слишком большая роскошь.
✅ Благополучное одобрение на выборах поправок в Конституцию РФ. Не знаю почему, но этот фактор тоже считается позитивом для фондовых рынков.
👉 В целом, за последний месяц моя позиция в отношении российского рынка не поменялась: я продолжаю считать его находящимся на распутье, MA200 по-прежнему не удаётся пробить вверх, а витающий в воздухе риск начала второй волны коронавируса не позволяет реализовать ему позитивный сценарий. Однако с 50% на 50% я рискну повысить ставку до 60% на 40% в пользу дальнейшего роста нашего рынка акций, нежели падения.
#micex
