Пожалуй, самый неумолимый параметр — тета. Определяющий стоимость опциона по мере его приближения к дате экспирации. 📆
Изначально, цену любого опциона определяет сумма внутренней и временной стоимости. Внутренняя стоимость = цене опциона при его немедленном исполнении. Следовательно, если контракт «в деньгах» его внутренняя стоимость = разнице между страйком с ценой базового актива. ⛓
В остальных случаях, когда опцион находится «вне денег» его стоимость определяется временем, оставшимся до истечения действия контракта. Поэтому чем период дольше — тем стоимость контракта выше. 📌
Действие теты похоже на постепенный распад, когда каждый день стоимость опционов вне денег расщепляется. Причем распад нелинейный и лавинообразно нарастает в последний месяц. 🔥 Как бы намекая, что ваши шансы исполнить опцион крайне малы.
Вне зависимости от того, какие put или call опционы вне денег вы хотите купить, время каждый день будет уменьшать ваши шансы на благополучный исход. Именно по этой причине голые длинные позиции в опционах использовать не любят. 🙅♂ В качестве решения проблемы используют вертикальные/горизонтальные спреды, где влияние теты частично купируется.
Можно применить и обратную логику: не можешь победить — возглавь! И вместо покупок начать продавать опционы, чтобы постепенно высасывать премии. Надеемся, что цена не дойдет до ваших страйков. 🤞🏻
Если же это случилось, готовьтесь откупать существенно дороже или совершить поставку базового актива и принимать убытки, если вдруг ваши опционы не покрыты.
В следующей части мы поговорим о параметре — вега. Поэтому ставьте лайки и оставайтесь на связи. Впереди у нас много интересного. 🦴
#тета #опционы #время #стоимостьопционов #экспирация #фондовыйрынок #originalinvestment #пассивныйдоход