Всем добра!
Неожиданно отчетность крупнейшего банка страны оказалась лучше, чем ждали многие инвесторы. Чистая прибыль в июне по-прежнему хуже прошлогоднего результата (-17%), но заметно лучше, чем в апреле и мае этого года. Причем банк ухитрился заработать не только на комиссиях (думаю, тут многие помянули Сбер недобрым словом), но и на кредитах: рост процентных доходов — 11% по сравнению с прошлым годом.
Как сформировать стартовый капитал для ребенка
Все это очень хороший знак для инвесторов. Напомню, что совсем уже скоро (в августе) правление банка должно принять решение, платить дивиденды за 2019 год или нет. Если верить заявлениям Грефа, которые он сделал в интервью в конце июня, выплаты точно будут. «Мы с уверенностью смотрим в будущее и точно заплатим хорошие дивиденды», — пообещал банкир. Если это случится (выплатить банк сможет только в сентябре после собрания акционеров), то акционеры получат по 18,7 рублей на одну акцию. К текущим котировках это примерно 8,9% к «обычке» и 9,6% к «префам». Доходность очень высокая, учитывая, что в этом году даже у отечественных «дивидендных аристократов» она была на 2-3 п.п. ниже.
Как мне кажется, ожидания инвесторов относительно будущих выплат отчасти уже отражены в котировках. С начала мая акции Сбера прибавили уже больше 14%, а «префы» поднялись на 12%. Но до прежних максимумов им еще далеко. Например, год назад обыкновенные акции банка стоили на 20-30 рублей дороже (привилегированные торговались, например, на уровне 195-205 рублей против 190-195 сейчас), а затем после полугода почти беспрерывного роста взлетели еще на 10-15%.
Что такое ПИФы и как они работают
С точки зрения технической картины Сбер выглядит все еще перепроданным. По расчетам аналитиков, акции торгуются в среднем с дисконтом порядка 14% к среднему показателю «цена/операционная прибыль». Но означает ли это примерно такой же апсайд? Лично у меня большие сомнения, что бумага восстановится до такого уровня, поскольку у рынка сейчас слишком много страхов. И даже если не брать в расчет «вторую волну», о приближении которой нас предупреждают все больше официальных лиц (недавно даже высказался Онищенко), то, во-первых, есть риск снижения процентных ставок (для банков это подразумевает снижение маржи), а во-вторых, громадный кредитный пузырь (особенно рознице), который раздули банкиры в последние годы, никуда не делся. Реальные доходы наших граждан, как вы понимаете, не способствуют иному положению вещей.
Вывод очень простой: акция выглядит привлекательной (мой брокер пишет, что ждет роста акций в течение года на 24%) для покупки на срок 1-2 года, но операция очень рискованная, поскольку высок риск, что вы надолго застрянете в «минусе». И даже если сбудутся слова Грефа, и банк щедро поделится с акционерами прибылью, после отсечки неминуема просадка. Посмотрите, например, как падали бумаги того же «Лукойла» после дивидендов. Поэтому, на мой взгляд, покупать стоит осторожно (не исключено, что ближе к августу на волне страхов и опасений рынок акций еще немного откорректируется), либо имеет смысл усреднять позиции, если бумага уже есть в вашем портфеле.
Как инвестировать в розничные ПИФы
Лично я буду придерживаться такой тактики и немного увеличу позицию по «префам» Сбербанка. Сейчас в моем брокерском портфеле на Сбербанк около 300 акций, средняя стоимость 210 рублей. Неудачно открыл позицию в феврале, рассчитывая постепенно увеличивать к дивидендным выплатам. С тех пор постоянно докупал бумагу, если ее стоимость падала ниже 200 рублей, однако до сих пор позиция убыточная. Пока взял паузу, но если «пробьет» ниже 190, начну снова брать. Вероятность, что банк продолжит платить дивиденды в ближайшие несколько лет очень высокая: в противном случае правительству сложно будет объяснить, для чего были потрачены свыше 2 трлн рублей из ФНБ.
Слава Добрый
Хотите диверсифицировать свои вложения? Первый в России комплексный РЕЙТИНГ ПИФов и сервис «Модельные портфели» помогут вам собрать максимально сбалансированный портфель из паев инвестиционных фондов.
МОДЕЛЬНЫЕ ПОРТФЕЛИ
Инвестируем в ПИФы вместе с порталом «ЧеснОК»
Как инвестировать 10 000 рублей
Познакомиться с результатами российских управляющих компаний, сравнить доходность ПИФов и приобрести паи можно на специализированной Финансовой платформе.