🛎 ACCOLADE IPO КОРОТКО ПО ДЕЛУ
Американская компания
Сектор: IT (здравоохранение)
Платформа для предоставления сотрудникам всей информации по медицинской помощи в одной интегрированной системе. Это независимый ресурс для поддержки и помощи в использовании системы здравоохранения и получении медицинской помощи в рамках имеющегося у работника мед. пакета. Работодателям позволяет общаться с поставщиками медицинских страховых пакетов и оценивать программы льгот своей компании.
Темпы роста выручки (2Y): +31% среднегодовой
Темпы роста прибыли: n/a, прибыль отрицательна, но убыток сокращается
Price/Sales: 7.0x (ближайший конкурент Castlight Health: 0.75x при сокращении выручки в последний год -5.5% и убытках, и при среднегодовом росте выручки(3Y) +11%)
Заинтересованность текущих акционеров: -
Хайп: средний
Комментарий: Компания привлекает небольшой объем средств по нынешним меркам, это может поддержать акции на открытом рынке. Средства пойдут на погашение долгов. Выручка растет хорошими темпами, убыток по чуть-чуть сокращается, но в ближайшие годы компания вряд ли станет прибыльной. Компания имеет большой отрицательный операционный денежный поток, который показывает негативную динамику. Это негативные факторы.
Так называемого “the moat” (это устойчивое конкурентное преимущество) у компании нет.
По стоимости – компания выходит по высокой сравнительной оценке, ближайший конкурент - Castlight Health - торгуется гораздо дешевле. Тем не менее, в своё время в 2014 тот же Castlight Health, проводя IPO, выходил на рынок по Price/Sales более 100x. В первый день акции закрылись +149%, но затем в течении 3ех месяцев опустились ниже цены IPO, неуклонно падая.
Небольшой объем размещения и текущая популярность акций компаний медицинских сервисов могут поддержать акции ACCD при выходе на рынок.
Ожидаемая аллокация – небольшая.
IPO может показать хорошую доходность только из-за популярности сферы и энтузиазма розничных инвесторов, который в том числе будет зависеть от поведения рынка в целом.
C учетом статистики IPO, вышеперечисленных факторов можем дать только нейтральную оценку.
Мы бы советовали ориентироваться на Ваши ожидания по рынку в целом и исходить из этого.
НАША ОЦЕНКА IPO: НЕЙТРАЛЬНАЯ🟡
***
Немного статистики IPO:
В первую неделю после размещения 75% компаний торгуется выше цены IPO со средней доходностью 32%, через месяц - 62% компаний выше цены IPO с сохранением средней доходности. Локального максимума средняя доходность достигает через 3 месяца (55% к цене IPO), когда у некоторых ретейл инвесторов заканчивается lock-up период (период, когда нет возможности продать приобретенные на IPO бумаги). После этого средняя доходность снижается до 15% после окончания lock-up крупных фондов и менеджмента компании, а число акций, торгующихся в плюсе, снижается до 50%.
Далее динамика цен улучшается и доходность средней акции компании-единорога снова доходит до уровней 55-60% после 2 лет.
FAQ
Что такое IPO?
Это первая публичная продажа акций акционерного общества, когда компания выходит на открытый рынок (на биржу).
Что такое аллокация?
Компании размещают ограниченное количество акций, поэтому, когда желающих купить много, спрос на акции больше, чем доступно - Ваша заявка на покупку будет удовлетворена только частично. Процент исполнения заявки и есть аллокация.
Как участвовать в IPO?
Участвовать можно через брокеров, которые предлагают такую услугу.
Ищите где отслеживать IPO с актуальными рекомендациями?
Подписывайтесь на нас в Телеграм.