Найти тему
Дарья Левитская

Какие риски MOEX должен учесть начинающий инвестор?

О чем важно помнить, когда решаешь принести свои деньги на фондовый рынок в России?

Когда на РБК импозантный джентльмен в дорогом костюме рассказывает про осцилляторы и скользящие средние, свопы и золотой лондонский фиксинг, так легко забыться и представить, что ты живешь в мире логики и правил. Что все просто и понятно: инвестируй вдолгую, будь хладнокровен и дисциплинирован и все будет ок. Ты же читал Б.Грэма? Значит - готов ко всему.

Только фундаменталка и теханализ как-то меркнут, когда в новостях видишь главу выбранного тобой эмитента в клетке в зале суда.

Российская реальность возвращает с небес на землю быстро и беспощадно: оперативники тащат очередного губернатора или олигарха в автозак. ОПГ, криминальные авторитеты, грязь и кровь девяностых. Вот где зарождался наш фондовый рынок. Далеко ли мы ушли от этого?

Подобные "радости" есть в каждой стране, но в России - свои нюансы.

О чем же важно помнить, когда решаешь принести свои деньги на рынок в России?

  1. Мы живем в стране гибридного госкапитализма. Все козыри в руках государства. В этом есть и плюсы, и минусы.

Государство в той или иной форме(напрямую или, например, через Росимущество) владеет контрольными пакетами в значительной доле "голубых фишек". Частный инвестор - молекула, интересы которой никто не берет в расчет.

Вывод: держитесь за спиной мажоритарного акционера, которого прокатить с дивидендами эмитенту будет не так просто как вас.

К условным плюсам можно отнести то, что большая доля госучастия в первом эшелоне все же добавляет надежности эмитентам. Монополии могут чувствовать себя очень неважно по фундаментальным показателям, но "скончаться" и утянуть вас за собой государство им скорее всего не позволит.

2. Частная собственность в России - пустой звук.

Увы. Эту истину многие хорошо усвоили уже в 1992 году, когда Минфин обчистил сберегательные счета граждан в пользу государства. Те деньги не компенсировали до сих пор. Отголоски этого печального опыта живы и сегодня. Буквально в апреле этого года главе Счетной палаты Кудрину пришлось объяснять свое предложение по вложению средств граждан на вкладах в гособлигации.

"Кто-то расценил это как рекомендацию изъять деньги вкладчиков - это абсурд. Конечно, об этом речь не идет", - написал Кудрин на своей странице в Twitter.

Я бы не была так уверена.

Вывод: держите средства не на вкладах, а в облигах. В условиях профицитного бюджета это тот максимум надежности и ликвидности, который в нашей стране вообще возможен. В период "турбулентности" внимательно следите за новостным фоном и действиями ЦБ.

3. В валюте - надежнее?

Многие считают наиболее надежным способом хранения средств сегодня - их перевод в валюту. Частично это так. Хранение в долларах защитит вас от обесценивания рубля. Вспомним очереди в обменники, которые появляются как только происходит скачок курса. Мы наблюдали их и в 2014, и в апреле этого года.

Не стоит забывать, однако, как в 2018 году глава банка ВТБ Андрей Костин переполошил СМИ предложением изъять валютные вклады граждан РФ и автоматически конвертировать их в национальную валюту. В марте-апреле этого года, на волне кризиса, инвесторы всерьез опасались подобного сценария. Впрочем, золотовалютные накопления государства все же внушали надежду, что это все-таки мера излишняя. В следующий кризис все может сложиться иначе.

-2
Вывод: не стоит хранить все валютные резервы в одном банке. Валютная "подушка безопасности" и вовсе должна находиться в пределах досягаемости, то есть - в сейфе.

Разумное инвестирование в России предполагает, что ваши финансовые решения не должны быть оторваны от реальности и быть продиктованы лишь принципами стоимостного инвестирования, сформулированными в 40-50 гг.

Какой главный вывод я сделала, прочитав "Разумного инвестора", библию долгосрочного инвестирования? Грэм писал не о России и, что самое главное, не для России. Мы живем в иной реальности. И обязаны помнить об этом.

___________Автор рекомендует____________

Пока всё.

Спасибо.

И До встречи!