📝Разбор компании Аэрофлот

24 июня 202024 июн 2020

1 мин

Аэрофлот - крупная российская компания, которая входит в ТОП-20 по пассажиропотоку среди перевозчиков по всему миру. Авиакомпания осуществляет внутренние и международные рейсы. Аэрофлот - это старейшая авиакомпания в РФ, с 2004 года была введена в перечень стратегических предприятий. А значит при наступлении кризиса компания будет поддерживаться за счет бюджета. Основным акционером авиакомпании является государство. РФ принадлежит 51,2% от акционерного капитала. 40,9% акций находятся в свободном обращении и принадлежат фондам, юридическим и физическим лицам.

Показатели компании по итогам 1 квартала 2020 г.:

✅Выручка Аэрофлота снизилась на 10,2% по сравнению с аналогичным периодом 2019 года (за счёт падения выручки от регулярных пассажироперевозок на 9,9%, но произошёл рост выручки грузоперевозок на 11,6%);

✅EBITDA снизилась на 38,8% и составила 13,1 млрд рублей;

✅Убыток составил 22,5 млрд рублей.

После того, как группа Аэрофлот предоставила операционные показатели за 4 месяца, картина еще ухудшилась. Итоги за 4 месяца по операционным показателям хуже на 35%, чем за аналогичный период прошлого года:

✅Пассажиропоток сократился на 95% по сравнению с аналогичным периодом за 2019 год, падение на 34% началось уже в марте 2020 года.

✅Коммерческая нагрузка составила всего 36,6%, и, к сожалению, показатели продолжат снижаться. Операционные показатели за май будут ещё ниже, а компании нужно платить за лизинг самолётов, что возможно приведёт к увеличению долга.

💰Дивидендная политика предполагает выплаты 25% от чистой прибыли по МСФО. По итогам 2019 года прогнозируемые дивиденды составляют 6,08 рублей на акцию. Учитывая снижение прибыли, мы можем ожидать отмену дивидендов.

Сейчас сложное время для авиакомпаний, и то, сколько будет восстанавливаться Аэрофлот после кризиса - неизвестно. Новости о том, что с июня в РФ открыли внутреннее сообщение не являются положительным фактором. Россияне столкнулись со сложным финансовым положением, многие уже отгуляли свои отпуска в период самоизоляции. А осенью в России ожидается вторая волна коронавируса.

👉Я не сомневаюсь в том, что Аэрофлоту будет оказана поддержка за счет налогоплательщиков, обанкротиться компании не дадут. Но лично я предпочитаю не инвестировать в подобный бизнес.