С 22.06.20 года на Московской бирже появился Сектор компаний повышенного инвестиционного риска. Кому это поможет? Чем помешает? Давайте разбираться.
Дорога «сами знаете куда» вымощена благими намерениями. Но может на этот раз всё не так? Не то, чтобы раньше такого не было и это прямо новшество. Раньше на ММВБ существовал сектор неопределённого риска. То есть никто не знал какой риск в ценных бумагах таких эмитентов. Ну, как никто...знали, но написать не могли. И уже одно это определение «неопределённый риск» подразумевал, что лучше туда не лезть. Печальное клеймо. Как будто высокий определённый рейтинг защищает инвестора от всех неприятностей. Вовсе нет.
Наверняка, вы обращали внимание на буковки эмитентов. А+ — отлично, ВВВ — не очень, но лучше чем С. Вся эта оценочная каша заварилась Джоном Муди чуть больше 100 лет назад. Тогда ценные бумаги выпускались в основном правительством стран и, конечно, почти все из них были заинтересованы, чтобы отдать занимаемые денежки. Вопрос доверия к правительству решался проще. Не веришь, что отдадут, так и не вложишь же. Проблемы ценных правительственных бумаг случались по причине невозможности сохранения власти, революций, восстаний, войн. Тогда и без рейтинга понятно было, что «плакали ваши денежки». Плакали они бы и без вложений, под подушкой бы не пролежали спокойно, потому как спокойно людям с денюжкой при смене власти никогда не было. Не в облигациях бы сгорели, так пришли бы и лично отобрали.
А вот корпорациям доверять было очень непонятно как. Разве что в прессе напишут, что норм тема, правительством одобрена! И потянутся инвесторы. Кому ещё доверять? Можно обратить внимание на тех, кто кредиты даёт. Уж они то знают, кто вернёт. Похлеще обывателя заботятся о сохранности. Так собственно и получилось. Рейтинговые агентства на этом стыке и возникли: крупные СМИ, крупные кредиторы и рейтинговые агентства рядом с ними. Некоторые крупными СМИ и создавались, некоторые покупались. Самыми большими крокодилами в этой речке стали Moody’s, S&P и Fitch, знакомые вам буковки, наверняка. Но вот в чём прикол. В спокойные периоды экономического функционирования от рейтинга ничего особо и не зависело. Само всё работало. А вот, когда раздрай и а-та-та и рейтинг особо никого не спасал. Великая депрессия это очень хорошо показала. Да и последующие кризисы. Это как прогноз погоды на следующий день. Он совершенно точный всегда. В 2008 комиссия по ценным бумагам и биржам вместе с правоохранительными органами США даже смогли засудить ребят из большой тройки рейтинговых крокодилов за то, что мусорным бумагам рейтинг держали, когда падало всё в тар-тарары. Полтора миллиарда долларов штрафа. Судились правда 7 лет.
А в России как? Ну, конечно, и у нас появились рейтинговые пескарики. Эксперт РА, Национальное Рейтинговое Агентство (НРА), Аналитическое Кредитное Рейтинговое Агентство (АКРА), Национальные Кредитные Рейтинги (НКР). Тоже заносят им. Как без этого то. Бизнес есть бизнес. Почему бы не доверится крокодилам, которые сто лет пашут и общемировым стандартам соответствуют? Дело в том, что рейтинг они компании дать не могут выше того, что стране эмитента поставлен. Не может быть хорошей компании в плохой стране) Вот такие чудеса. Мы теперь сами с усами.
А знаете какой рейтинг у нашей страны от Fitch? BBB! И всё, что выше — это выдумка наших родных «независимых» агентств. А ещё знаете, кто отличные рейтинги раздаёт? Ваши знакомые. А родственники — так те вообще спецы и профи в определении надо, не надо, стоит, не стоит.
Это так, краткий исторический экскурс, а с темой то статьи как связать? Причём тут рейтинговые агентства? В сектор компаний повышенного инвестиционного риска попадают компании «...в отношении которых Биржей принято решение о включении в такой сектор». Критерии? Их много, они разные и не просто с бухты-барахты, а документально утверждаются. Только вот «... указанный документ не подлежит представлению, а также раскрытию на сайте ПАО Московская Биржа».
Да, может, дело и хорошее (но это не точно). Только оно не про нашу с вами безопасность. Знаете такую программу «Народная закупка» по-моему. Там продукты закупают и анализируют. Меня немного удивляло раньше, а как может продаваться в магазине то, что не очень по составу и требованиям. Есть же «рейтинговые агентства» Роспотребнадзор и прочие следящие. Почему мы по Первому каналу узнаём, что можно есть, а что отрава голимая. Теперь не удивляет.
Почему на биржу может попасть контора, которая со всех сторон «финансовая кака*ка»? Они же вроде документы там какие-то подают, их кто-то рассматривает. Бизнес просто. Денежки крутятся. А то, что вы их потеряли, так ваша же личная проблема. Рейтинг был хороший? Ну, был...так поменялся)))
Надо вывод же вроде сделать из всего этого. Или не надо уже? Значит, вот. Есть хорошие компании с низким рейтингом. Есть плохие компании с высоким. Независимых рейтингов не существует. Рейтинг не гарантирует ничего и не уменьшает риски. Есть биржа, которая вам предоставляет возможность деньги вложить. Она зарабатывает не на ваших доходах и не на ваших убытках. На потоках ваших она зарабатывает. Просто бизнес. Почему бы потоками этими не поуправлять? Заодно и эмитенты подкинут чего. Не Аэрофлот, конечно. У него гордый рейтинг BBB- и он никогда не попадёт в сектор компаний повышенного инвестиционного риска.