Годовая реальная доходность мировых индексов, для акций, составила 5.2% с 1900 года, что превосходит доходность как долгосрочных, так и краткосрочных облигаций.
Быстрые темпы роста китайской экономики позволили инвесторам неплохо заработать. В последние 20 лет годовая реальная доходность акций составляла 9.6% в то время, как доходность долгосрочных облигаций находилась на уровне 3.1%.
"Потерянное десятилетие" отразилось на доходности Японского фондового рынка, годовая реальная доходность которого, за последние 20 лет, была ниже доходности по долгосрочным облигациям. Если взять период с 1900 года, то реальная доходность по облигациям оказалась отрицательной в то время, как доходность по акциям была 4.2%.
Годовая реальная доходность европейских акций за 120 лет составила 4.3%, что выше доходности по облигациям. Однако, за последние 20 лет, годовая доходность облигаций превысила доходность акций и составила 5.6% против 2.4%
Годовая реальная доходность акций США с 1900 года составила 6.5%, что выше мировой доходности. Годовая доходность по акциям США, за последние 20 лет, выше мировой, но оказалась ниже годовой доходности по долгосрочным облигациям США.
На вековом горизонте, акции по доходности превосходят облигации, но за последние 20 лет вложения в облигации оказались выгоднее, возможно, это временно явление и в дальнейшем акции догонят облигации, а может и нет.