Задумываясь о приобретении основных средств, во избежание существенного отвлечения оборотных средств из бизнеса, предприниматели часто рассматривают финансирование таких сделок за счет заемных средств, как правило, банковского кредитования либо лизинга. Так какой же источник заемного финансирования инвестиций наиболее предпочтителен?
Скажу сразу - я однозначно рекомендую, в первую очередь, рассматривать именно лизинг основных средств.
Преимущества лизинга перед банковским кредитом
1. При прочих равных условиях лизинг, как правило, обходится дешевле кредита, основными причинами чего являются:
- Оптимизация налоговых платежей. Принято считать, что при лизинге возникает существенная экономии на налогах, но это не совсем так. Если детально разобраться в структуре лизинговых платежей, то становится понятно, что в целом, лизинговый платеж включает в себя помимо небольшой комиссии лизингодателя (его вознаграждения от сделки) компенсацию ему всех тех же расходов, связанных с владением основным средством, которые понес бы лизингополучатель, приобретая основное средство напрямую: стоимость самого основного средства (его амортизация), проценты за пользование кредитом, привлеченным для приобретения основного средства, имущественные налоги при их наличии (транспортный налог, налог на имущество - в зависимости от того, на кого зарегистрировано основное средство и/или на чьем балансе оно учитывается). Но, есть один ньюанс: лизинговая компания в силу законодательства для целей налогообложения вправе применять ускоренную амортизацию предмета лизинга с коэффициентом ускорения до 3-х раз. Соответственно, перевыставляемая лизингополучателю в составе лизингового платежа такая ускоренная амортизация позволяет последнему существенно снижать налогообложение прибыли на всю сумму лизингового платежа в течение всего срока действия договора лизинга. В итоге, если рассчитать вариант с приобретением основного средства напрямую за счет привлечения кредита и предусмотреть ежемесячное направление средств на погашение кредита таким образом, чтобы общее отвлечение (отток) средств был таким же как при лизинге (пока это возможно), мы получим ускоренное погашение кредита в варианте с лизингом как раз на суммы, сопоставимые с уменьшением платежей по налогу на прибыль, а, соответственно, и сокращение процентов, уплачиваемых за пользование кредитом, в составе лизинговых платежей. Таким образом, несмотря на то, что общая сумма сокращения налога на прибыль на сумму полной амортизации основного средства за весь период его полезного использования будет одинаковой, что при лизинге, что при прямой покупке за счет кредита, в варианте с лизингом за счет ускоренной амортизации такое сокращение налога будет максимальным в первоначальном периоде (во время действия лизинговых платежей) и минимальным в оставшиеся месяцы, что дает возможность быстрее погашать кредит и, соответственно, снижать общую сумму начисляемых по кредиту процентов.
- Скидки от поставщиков. Специализированные лизинговые компании за счет значительных объемов закупок предметов лизинга для большого числа лизингополучателей получают существенные (до 10% от стоимости основного средства) оптовые скидки от поставщиков и, соответственно, транслируют эти скидки на своих клиентов через лизинговые платежи.
- Государственные программы. Для поддержки предприятий различных отраслей экономики государство на федеральном и региональном уровнях реализует ряд программ льготного лизинга с использованием механизмов субсидирования и льготного финансирования. Так, рядом государственных программ предусмотрено субсидирование лизингополучателю авансового платежа по договору лизинга или процентной ставки по лизинговым платежам, а также предоставление льготного кредита лизингополучателю для финансирования авансового платежа по договору лизинга. Все эти меры приводят к дополнительному существенному снижению стоимости приобретения основного средства с использованием лизинга.
2. Лизинг, как правило, доступнее для малого и среднего бизнеса. Это достигается за счет того, что предмет лизинга на весь период действия договора лизинга остается в собственности лизингодателя, и передается в собственность лизингополучателя только после полной уплаты последним всех лизинговых платежей и выкупной стоимости. Соответственно, в большинстве случаев, не возникает вопросов о необходимости внесения дополнительного залога и его дальнейшего судебного изъятия в случае возникновения финансовых проблем у лизингополучателя.
Недостатки лизинга
1. Поскольку услуги лизинга оказываются, как правило, крупными компаниями-лизингодателями, работающими с применением ОСН, все лизинговые платежи у таких компаний облагаются НДС. В состав лизингового платежа, как уже было сказано выше, входят: стоимость основного средства (его амортизация), комиссия лизингодателя (его вознаграждение от сделки), имущественные налоги на предмет лизинга (транспортный налог, налог на имущество), проценты за пользование кредитом, привлеченным для приобретения основного средства. Таким образом, если компания-лизингополучатель применяет УСН, она вынужденно получает удорожание расходов на величину НДС на все составляющие лизингового платежа, включая имущественные налоги и проценты за пользование кредитом, не имея возможности принять данный НДС к вычету, тогда как в варианте прямого приобретения основного средства за счет кредита, НДС добавляется только к стоимости основного средства. Поэтому для компаний, использующих УСН, следует особенно внимательно относится к приобретению основных средств с использованием лизинга, предварительно осуществляя детальные финансовые расчеты целесообразности использования лизинга в сравнении с кредитованием.
2. Вариант с использованием лизинга в обязательном порядке предполагает внесение лизингополучателем авансового платежа, который составляет 10 - 30% от стоимости основного средства, что кроме всего прочего позволяет лизингодателю не требовать дополнительного обеспечения в виде залогов по лизинговой сделке. Однако, как уже упоминалось выше, для финансирования такого авансового платежа компания может привлечь кредитные средства, в том числе с использованием государственной программы субсидирования лизингополучателю авансового платежа или льготного кредита лизингополучателю для финансирования авансового платежа по договору лизинга.
В заключение отмечу, что в состав лизинговой сделки по желанию лизингополучателя могут быть включены не только затраты на приобретение основного средства, но и расходы на его доставку, монтаж, пуско-наладку и ввод в эксплуатацию, что несомненно добавляет привлекательности такому способу финансирования инвестиций.
Finmodel.Expert - Профессиональная разработка финансовых моделей стартапа, действующего бизнеса, инвестиционного проекта. Оценка стоимости компании, бизнеса для целей продажи или приобретения.