Российские рынки свопов, в отличие от мировых, до сих пор находятся на стадии зарождения. В большинстве случаев это классические валютно-процентные сделки. В больших масштабах сделки осуществляются в спекулятивных целях и для перенесения валютных позиций на другие сроки.
Стратегический анализ рынка свопов, как в Российской Федерации, так и за рубежом, очень полезен для того, чтобы применить мировой опыт к российским финансовым реалиям.
Результаты международного стратегического исследования глобального рынка свопов выявили следующее:
- Временной промежуток, между 1998 и 2001 г, характеризовался резким снижением процента оборота свопов в большинстве развитых государств мира. Основная причина спада — внедрение евро в качестве валюты и сопутствующее этому уменьшение количества национальных валют, консолидирование экономических институтов, в особенности дилеров-посредников, а также развитие электронной торговли. Однако разница между курсами покупки и продажи (правой и левой стороной котировки) и рыночная ликвидность практически не изменились.
- Внедрение свопов сопряжено с развитием в направлении всё большей унификации и стандартизации продукта. Значительную роль в этом играет Международная ассоциация свопов и деривативов (ISDA), которая занимается разработкой и публикацией современных стандартов и условий контрактов по свопам. Унификация и приведение документации к единому стандарту в значительной степени упростило работу — сократило время и издержки по внедрению свопов.
- Исследование американского рынка показало, что в операционной деятельности свопов принимали активное участие самые разные финансовые учреждения, институты и организации Соединённых Штатов. Это связано с тем, что при большом разнообразии факторов, возможность реализации на рынке увеличивается.
- Глобальное исследование внебиржевого рынка указывает на бурный рост своп операций на процентную ставку, в то время как валютообменные и форфвардные сделки преобладают в группе валютных операций.
Свопы относятся к межбанковским и внебиржевым финансовым инструментам, но при этом они обладают всеми преимуществами биржевой торговли: продолжительная дюрация портфеля, отсутствие обязательств по вариационной марже, отсутствие позиционных лимитов и ограничений доли на рынке, отсутствие комиссии брокера и сборов за биржевые операции. На базе свопов создаются новые инструменты торговли, соответствующие нуждам клиентов.
С другой стороны, свопы имеют все отрицательные стороны внебиржевых финансовых инструментов, включая проблемы при попытке закрыть позицию, а также наличие серьёзной зависимости от кредитных рисков. Однако большая часть сделок по свопам приходится на крупные транснациональные корпорации и на банковские организации, кредитные риски которых крайне невысоки.
Распространена точка зрения, что следствием большой плотности и взаимозависимости посредников на своп-рынках, банкротство хотя бы одного из них вызовет так называемый «эффект домино», который повлечёт за собой массовый обвал (2008 год как пример). Есть и альтернативная точка зрения, согласно которой, дилеры-посредники, наоборот, только укрепляют рынок.
С расширением рынка свопов и преобладанием опционных сделок, возникли специфические финансовые инструменты, вроде опционных свопов, коларов, флоров, кэпов, и т.д. Как и все опционные операции, данные инструменты дают каждой из сторон возможность выбрать исполнение сделки по свопу, либо же отказаться от её исполнения в пользу продавца свопа.
Не меньше энтузиазма вызвало возникновение других категорий свопов: амортизационных, дефолтных, и т.д. Их можно отнести к категории «специальных» или «других» свопов.
Современное состояние и перспективы развития рынка заключаются во всестороннем, то есть не только вертикальном, но и горизонтальном развитии. Это означает, что свопы должны расширяться не только в плане объемов операций, но и в появлении новых, конструктивно отличающихся друг от друга типов финансовых инструментов.
