В ходе своих последних пресс-конференций и выступлений, глава ЦБ РФ Эльвира Набиуллина дала ясно понять что регулятор намечен на "дальнейшее смягчение денежно-кредитной политики".
Простыми словами - это означает, что регулятор и в дальнейшем планирует снижать ключевую ставку.
Вопрос только - какими темпами?
В рамках своего выступления в Государственной Думе, Набиуллина заявила, что "динамика инфляции позволяет ЦБ продолжить смягчение ДКП, причем более решительным шагом".
Это означает, что вариант снижения ставки на 50 бп вряд ли будет всерьёз рассматриваться на Совете директоров 19 июня. В то же время ранее Эльвира Набиуллина говорила, что снижение ставки более чем на 1% маловероятно. Это значит, что на столе остаются два варианта: -75 бп и -100 бп.
В одном из телеграмм-каналов был проведен опрос в части пределов смягчения денежно-кредитной политики. В опросе приняло участие более 16 тысяч человек, причастных к фондовому рынку. Результаты следующие:
Почему для нас это так важно?
Размер ключевой ставки является одним из самых важнейших показателей, как для экономики, так и для нас, как инвесторов.
Ведь во многом от ключевой ставки зависят ставки купона по государственным облигациям, а также косвенно по корпоративным.
Действует это примерно следующим образом. Ключевая ставка определяет размеры по вкладам в коммерческих банках - ставка низкая - люди ищут возможность заработать больше - идут покупать государственные или корпоративные облигации (ну а государство, как и руководство компаний устанавливают ставки немногим выше, чем по вкладам, ведь за неимением альтернативы люди все равно придут к ним).
На самом деле снижение ставки сейчас - это палка о двух концах. Потому что, с одной стороны снижение должно вызвать поддержание и рост экономики, что позитивно скажется на настроениях инвесторов, а с другой стороны может вызвать "бегство" зарубежных инвесторов из российских долговых бумаг.
Таким образом, ждем снижение ставки на 0,75-1 б.п. и наблюдает за реакцией фондового рынка.
Спасибо, что прочитали статью до конца. Подписывайтесь на канал и оставляйте свои комментарии👍👇