Первая группа показателей позволяет сделать выводы об эффективности компании: на сколько эффективно используются активы, оборотные средства, на сколько эффективно работает менеджмент компании.
NWC (Net Working Capital) - показатель ликвидности компании, операционной эффективности и ее краткосрочного финансового состояния. Если у компании есть существенный положительный оборотный капитал, то она должна иметь потенциал для инвестиций и роста. NWC измеряется в динамике, поэтому ежегодный рост говорит об эффективности компании;
Current Ratio - схожий с NWC показатель, измеряемый в относительных величинах. CR показывает, насколько активы покрывают краткосрочные обязательства;
Quick Ratio - показывает на сколько быстро компания может преобразовать свои активы в деньги и покрыть краткосрочные обязательства. По сути quick ratio показывает, как быстро компания может стать финансово устойчивой. Чем выше этот показатель, тем лучше;
Debt Ratio - коэффициент задолженности компании. Чем ниже этот показатель, тем компания более финансово устойчивая и, значит, не зависит от кредитов;
Profit margin on sales - показывает, какой процент от выручки доходит до чистой прибыли после вычета всех издержек и налога. Соответственно, чем выше показатель, тем лучше;
Payout Ratio - финансовый показатель, показывающий долю прибыли, которую компания выплачивает акционерам в виде дивидендов, выраженную в процентах от общей прибыли компании;
ROA - рентабельность активов, показывающая, сколько в среднем % прибыли дает каждый актив;
ROE - рентабельность капитала, показывающая, сколько % чистой прибыли дает каждый вложенный рубль в капитал компании;
ROI - рентабельность инвестиций, показывающая, сколько прибыли дает компания с каждого инвестированного рубля в компанию;
Sustainable growth rate - это максимальный темп роста, который компания или социальное предприятие может поддерживать без необходимости финансировать рост за счет дополнительного капитала или долга. SGR предполагает максимизацию роста продаж и выручки без увеличения финансового рычага;
WACC - это средневзвешенная стоимость капитала, позволяющая сделать вывод, стоит ли инвестировать в компанию и какую потенциальную доходность эта компания может принести;
FCF (Free Cash Flow) - свободный денежный поток показывает, какое количество средств имеет организация для реализации собственной стратегии, а также в каком количестве она имеет свободных средств для изъятия собственниками и кредиторам;
MAR (Market Adjusted Return) - финансовый показатель, отражающий вклад менеджмента в создание доходности компании;
Q ratio (Tobin's ratio) - показывает недооцененность компании, сравнивая рыночную и балансовую стоимость.
Вторая группа показателей дает фундаментальное видение ценной бумаги компании
E(r) - справедливая доходность компании, рассчитанная по модели CAPM - главной теории в составлении инвестиционного портфеля;
TSR (Total share return) - фактическая доходность акции, рассчитываемая по начальной и конечной стоимости бумаги в анализируемом периоде.
Сравнение этих двух показателей дает сделать вывод о переоцененности или недооцененности ценной бумаги. Однако на практике разница между двумя показателями очень большая, поэтому релевантность этого сравнения оставляет желать лучшего, несмотря на недооцененность российского рынка.
E(M) - средняя доходность акции в анализируемом периоде. Фактически, примерно такую доходность может получить инвестор с закрытия позиции в будущем, вложив свои деньги в эту компанию;
st - средний риск ценной бумаги. Примерно на такую величину акция может подешеветь и тогда инвестор потеряет свои деньги;
beta - показывает, на сколько % изменяется акция, при изменении движения рынка на 1% (как вверх, так и вниз);
correl - корреляция показывает зависимость между двумя рассматриваемыми активами (например, между нефтью и акциями Роснефти);
min - минимальная цена акции за анализируемый период;
max - максимальная цена акции за анализируемый период.
В основном при анализе компаний мы стараемся учитывать именно все эти показатели, однако для некоторых отраслей они нерелевантны, поэтому мы их можем не включить в конечный свод показателей. Также мы стараемся улучшить нашу методику, подбирая новые и более эффективные показатели, которые могут говорить больше о компании, чем ныне используемые.
Подписывайтесь на нас здесь и в Telegram, где мы делимся своим мнением на текущие экономические новости. Ставьте лайки, пишите комментарии, задавайте вопросы и делитесь статьей в соцсетях.
Читайте также наши другие статье на тему финансовой грамотности: