Интерес к такому формату понятен: цены на газ ниже плинтуса, Катар расширяется, при этом - есть успехи нефтяной ОПЕК+. И тем не менее, с газом всё сложнее.
Во-первых, Катар анонсом своего расширения уже застолбил новые объёмы по сути, тогда о чём договариваться по долгосроку, стартовые позиции у него уже хороши? Россия также явно не собирается отказываться от своих планов. То есть по долгосроку договариваться будет сложно. Возможны ли краткосрочные договорённости во время ценовых провалов?
Скорее нет, как мы видим сейчас, когда многие заводы СПГ с дешёвым сырьём работают на максимуме, а заводы с дорогим сырьём (США) работают в убыток. Все хотят хоть чуток окупить кап.затраты. Причины понятны: если совсем упрощать, в нефтянке больше природной ренты, а в СПГ и газе - кап.затрат, поэтому ограничивать производство сложнее.
Наконец, у нефти пока нет нормальных заменителей. У газа есть конкуренция уголь-газ, ВИЭ-газ, соответственно (1) небольшое ограничение предложение не приведёт к такому росту цены, как в нефти и (2) в целом чтобы отвоевывать долю рынка у угля и ВИЭ, газу нужно быть дешёвым.
И, конечно, можно вспомнить и уроки нефтяной ОПЕК+. Когда производители за её пределами (грубо говоря, сланцы и глубоководная) занимали долю рынка, пользуясь высокими ценами. При этом, если сланцедобыча уменьшится при падении цен, то в глубоководной основные затраты уже понесены, она слабочувствительна к падению. Если применить эту логику к газу/СПГ, то здесь же абсолютно всё будет идти по второму варианту, за счёт высокой доли завода в цене сжижения.
То есть удержание цены на высоких уровнях приведёт к росту предложения, которое потом невозможно убрать снижением цены. Неслучайно считается, когда котировки на газ были выше, "Газпром" старался ограничивать уровень цен в Европе полой себестоимостью СПГ в США, чтобы не стимулировать в США новые стройки (правда не очень помогло).
О каких цифрах идёт речь. 200 долларов за тыс. кубов представляется как сценарий достаточно оптимистичный. Всё что выше уже будет стимулировать и новые заводы в США, да и со стороны спроса будут ограничения. Конечно, чудеса и ценовые всплески возможны, но при принятии тех или иных решений ориентироваться на чудо было бы неправильно. $6/млн БТЕ в Европе (а то и в Азии) - на них нужно ориентироваться на долгосрок.
Понравилась статья? Тогда обязательно ставьте лайк и подписывайтесь на наш канал, чтобы не пропустить выхода новых материало