Неделя на фондовых рынках началась в очередной раз в позитивном ключе. В первую очередь это произошло благодаря росту индексов в США и новым договорённостям ОПЕК+. Индекс NASD достиг нового исторического максимума, а индекс DJIA закрылся всего на 10% ниже, отыграв тем самым более 45% от мартовских минимумов. Инвесторы по-прежнему с оптимизмом воспринимают возможность быстрого восстановления экономик после карантина и не замечают негативные тенденций.
На рынке нефти очень похожая ситуация. Инвесторы с воодушевлением восприняли новые договорённости ОПЕК+ и совершенно не отреагировали на то, что не все страны исполняют эти договоренности. Так, например, Мексика вообще отказалась их выполнять, а Ирак и Ливия сделали некие туманные заявления, что постараются их исполнить, но только в третьем квартале. Нефть марки Brent в понедельник торговалась почти по $43 за баррель. Хотя причины для такого роста существуют, настолько быстрое восстановление котировок мы считаем необоснованным и уже видим коррекцию.
На этом фоне рубль в понедельник укрепился почти до 68 руб. за доллар, но сегодня уже и корректируется вслед за ценами на нефть ближе к 69 руб. за доллар. При этом важно отметить, что цена на нефть в рублях выросла выше ₽2800 за баррель (менее 1500 в марте) и выходит на комфортный для бюджета уровень.
Учитывая, что до июньского заседания ЦБ осталось менее двух недель (считаем обоснованным снижение ключевой ставки на 50 б.п.), рубль будет вести себя достаточно спокойно, и существенное влияние могут оказать только внешние факторы, такие как конфронтация США и Китая, ЕС и Великобритании или Южной и Северной Кореи.