Еврооблигации – облигации, которые выпущены в иностранной валюте для эмитента (заемщика). В остальном, это тот же инструмент, что и обычные облигации (с номиналом, купонными выплатами (не всегда), фиксированной доходностью, конкретным сроком (не считая бессрочных облигаций – «perpetual bond»).
Исходя из названия многие могут подумать, что это европейские облигации или облигации в евро. На самом деле, название – дань уважения истории, поскольку первый выпуск еврооблигаций произошел в Европе.
Пример. Если бы Bank of America выпустил бы облигации, эмитированные в рублях (а вдруг), то это были бы – еврооблигации.
Неквалифицированным инвесторам, к сожалению, доступен довольно скромный список еврооблигаций. Однако и там есть из чего выбирать.
Не забывайте о рисках, связанных с банкротством эмитента (не стоит покупать еврооблигации ненадежных компаний), а также учитывайте валютный риск.
К достаточно надежным еврооблигациям можно отнести следующие.
Russia ($XS0114288789; $XS0088543193) – долларовые еврооблигации, выпущенные Минфином РФ. Самые надежные российские евробонды.
VEB ($XS0993162683; $XS0559915961) – еврооблигации в долларах, эмитент – Внешэкономбанк (гос. корпорация).
Gazprom ($XS0316524130; {$XS0191754729}) – долларовые еврооблигации, эмитент - ПАО «Газпром».
Rosneft ($XS0861981180) – долларовые евробонды от ПАО «НК «Роснефть».
GMK NorNickel ($GMKN1022; $XS1589324075) – долларовые еврооблигации «Норникеля».
Lukoil ($XS0304274599) – долларовые евробонды от ПАО «Лукойл».
Бессрочные (вечные) еврооблигации – евробонды без срока погашения, номинал по ним не погашается, купоны по ним будут платиться всегда или до исполнения колл-опциона по облигации (колл-опцион предполагает право, но не обязательство погасить облигацию эмитентом).
➕ Главным плюсом бессрочных еврооблигаций является более высокая доходность по сравнению со срочными еврооблигациями.
➖ Основной недостаток – дюрация (изменение процентных ставок крайне сильно влияет на колебания рыночной цены облигации, впрочем на этом можно и заработать).
Для неквалифицированных инвесторов единственным интересным предложением являются бессрочные облигации от VTB Euarisa ({$VTBperp}) со ставкой купона 9,5% годовых (в долларах). Дата колл-опциона – 06.12.2022. Бумага выпущена для предоставления субординированного займа ПАО «Банк ВТБ».
Субординированный займ – банковский долгосрочный займ для целей пополнения/восстановления резервов, который нельзя погасить досрочно (без согласования с ЦБ).
➖ В случае банкротства эмитента, получивший субординированный займ, требования по этому кредиту и их облигациям удовлетворяются в последнюю очередь (после прочих кредиторов, но перед держателями акций).
➕ Доходность по облигациям с субординированным займом выше, чем у обычных облигаций. Плата за риск.
При получении статуса квалифицированного инвестора вам открывается огромный список евробондов, с разной доходностью и степенью риска.
Остались вопросы? Пишите в комментариях.