Друзья, всем привет!
19 июня 2020 года совет директоров Банка России принял решение снизить ключевую ставку на 100 б.п. до 4,5% годовых. На историческом горизонте с 1992 года(при принятии факта приравнивания ключевой ставки и ставки рефинансирования с 1 января 2016 года) это наименьший показатель. Какие последствия это несет для экономики и для нас с вами? Давайте разбираться.
Что такое ключевая ставка ЦБ РФ и с чем ее едят?
Ключевая ставка ЦБ РФ - один из важнейших инструментов денежно-кредитной политики России. Изменение ключевой ставки ЦБ преследует конечную долгосрочную цель обеспечения ценовой стабильности или низкого уровня инфляции. Ключевая ставка - та цифра, на которую сейчас ориентируются все коммерческие банки страны при планировании своей деятельности по привлечению и размещению временно свободных денежных средств, ставку по операциям РЕПО и т.д.
Простыми словами, ключевая ставка показывает под какую ставку любой банк может взять кредит у ЦБ или положить деньги на депозит в ЦБ(депонировать).
Таким образом, первое, наиболее важное для обычных людей, изменение произойдет со ставками по кредитам и депозитам. Так как комерческим банкам стало дешевле привлекать и депонировать средства в ЦБ, то ставки по кредитам(в том числе ипотечным) и депозитам будут снижаться. Это произойдет не сразу, а на горизонте около месяца, может быть нескольких. Обычно крупные банки, такие как Сбербанк, ВТБ первыми снижают ставки по кредитам и депозитам, а затем уже подтягиваются более мелкие игроки. Временно свободных денег у банков станет больше, что даст приток ликвидности в экономику.
Станет выгоднее брать кредиты(рефинансировать текущие под более низкие ставки), недвижимость в ипотеку тоже станет дешевле, а вот оставлять деньги на депозитах в банке станет еще менее привлекательно, что приведет к перетеканию средств вкладчиков на фондовый рынок(кстати я ушел на фондовый после предыдущего снижения до 5,5%, мои мысли и результаты смотрите тут, тут и тут).
Переход какой-то части людей от вкладов в банках к инвестированию на бирже влечет за собой второй важный момент, но уже для экономики страны - стимулирование экономической активности. Ограничения, введенные в период разгара пандемии в России резко негативно повлияли на экономику в целом. Падение ВВП России по итогам 2020 года составит, по прогнозам, 6,6%. Это колосальный цифры. Приток средств населения на фондовый рынок позволит сгладить эту просадку. У компаний появится дополнительная ликвидность для ризвития своих проектов.
Третий момент - инфляция. Как уже было сказано ранее, ключевая ставка - это инструмент денежно-кредитной политики, цель которой - обеспечение низкого уровня инфляции. Но проблема состоит не только в высоком уровне инфляции, но и в низкой. Для развивающихся экономик, таких как Россия, низкий уровень инфляции тормозит развитие экономики. Что начинает происходить сейчас - во время пандемии многие люди потеряли часть(или совсем потеряли) дохода, денег в экономике стало меньше, что тянет инфляцию вниз. Изменение ключевой ставки "забрасывает" дополнительную ликвидность на рынок(как, смотри первый пункт😉) и позволяет поддерживать инфляцию в коридоре таргета ЦБ РФ(на текущий момент это 4%).
Резюмируя
На текущий момент перед экономикой РФ стоит серьезный вызов - последствия пандемии, разгар которых, как мне кажется, будет в середине осени(конец сентября-октябрь). Превентивные меры, которые уже сейчас принимает ЦБ, покажут насколько удастся сгладить эти последствия(а может быть и вовсе избежать?). С точки зрения инфляционных ожиданий, на мой взгляд, уровень в 4% мы не догоним, он явно будет выше(уже в мае 3%). Так же опасения второй волны коронавируса сильно давят на экономики всех стран, что негативно сказывается на развитии. Следующее заседание ЦБ по денежно-кредитной политике состоится уже через 5 недель, посмотрим, что будет происходить.
Спасибо, что читаете! Недавно пересек 150 минут чтения статей на платформе и аудиторию в 100 человек. Возможно, это не много, но очень приятно. Ставьте лайки, если статья была для вас полезна и пишите свои вопросы в комментарии.