Такая новость уже несколько дней гуляет в интернете, поэтому стоит написать про это отдельный пост.📑
По порядку.👇
✅Как создавались Яндекс.Деньги и когда появился Сбербанк?
«Яндекс.Деньги» начал работу в 2002 году как совместный проект «Яндекса» и компании PayCash. Сервис быстро набирал популярность и к 2007 году аудитория достигла 1,5 миллиона человек. В 2008 «Яндекс» купил 50-процентную долю партнёра и стал единственным владельцем.
Но летом 2011 года президент России подписал закон № 161-ФЗ «О национальной платёжной системе», который ужесточил регулирование операторов электронных платёжных систем и ввёл требование регистрации в качестве небанковской кредитной организации или получения банковской лицензии до конца сентября 2012 года. В сентябре 2012 года система электронных платежей получила от Банка России лицензию небанковской кредитной организации. В декабре 2012 года стало известно о сделке, в рамках которой Сбербанк выступил покупателем 75% уставного капитала «Яндекс.Денег» за вычетом 1 рубля за 60 миллионов долларов.
По данным исследований 2016—2018 годов (e-Finance User Index, НАФИ, Mediascope) «Яндекс.Деньги» остаются самым популярным в России сервисом электронных денег и третьим по популярности инструментом электронных платежей после «Сбербанк Онлайн» и банковских карт.
✅Как начинался «Яндекс.Маркет» и когда возникло совместное сотрудничество со «Сбербанк»?
В 2000 году в Яндекс появился электронный консультант «Яндекс.Гуру». Он задавал пользователю «наводящие» вопросы и на основании ответов рекомендовал товар. В этом же году Яндекс запустил «Яндекс.Товары» — сервис по поиску предложений магазинов.
В 2002 к Яндексу присоединился проект «Подбери.ру». Тогда все три сервиса («Гуру», «Товары» и «Подбери.ру») превратились в одну площадку, которая получила название «Яндекс.Маркет».
Далее сервис продолжал эволюционировать: с 2013 года в «Яндекс.Маркете» появился раздел с рекомендованными онлайн-магазинами, в 2015 году был запущен дополнительный сервис для магазинов «Яндекс.Доставка», а в 2016 году «Яндекс.Маркет» стал отдельным юридическим лицом — ООО «Яндекс.Маркет».
В 2017 году Сбербанк и Яндекс подписали соглашение о намерениях с целью создания совместного предприятия на базе «Яндекс.Маркет». По условиям соглашения, Сбербанк вкладывает 30 млрд руб. (на момент сделки «Яндекс.Маркет» оценивали в 60 млрд руб.), при этом стороны будут иметь равные доли в компании, а до 10% ее акций пойдет на формирование опционного фонда для сотрудников «Яндекс.Маркет». Сделку закрыли в 2018 году после одобрения ФАС.
В планах компаний было объединение инфраструктуры и технологий, что позволит им «развивать экосистему электронной коммерции», включающую покупку и продажу товаров, в том числе цифровых, а также связанные с этим продукты и услуги.
✅Что произошло потом?
В 2019 году появилась информация о недовольстве сторон тем, как идут дела по развитию совместных проектов.
Назывались разные причины, по которым отношения сторон не сложились: невыполнение площадкой ключевых показателей (KPI), попытка банка получить больший контроль над деятельностью и над платежами, отсутствие в маркетплейсе сильного лидера. Также говорили о том, что Сбербанк рассматривает вариант покупки интернет-магазина Ozon, сервиса объявлений Avito или другого «крупного онлайн-ретейлера».
✅В настоящее время.
«Яндекс» и Сбербанк ведут переговоры о прекращении партнерства в двух своих совместных проектах «Яндекс.Маркет» и «Яндекс.Деньги». И объявление о «разводе» может последовать уже в ближайшие недели.
Официального подтверждения нет, но данным некоторых СМИ, есть предварительная договоренность, что «Яндекс» выкупит у Сбербанка долю в «Яндекс.Маркет», а банк получит в свое владение «Яндекс.Деньги».
✅Главный вопрос: как сделка может повлиять на цену акций Яндекс?
Сейчас «Сбербанку» и «Яндексу» принадлежат по 45% «Яндекс.Маркет», еще 10% находится во владении менеджмента. В сервисе «Яндекс.Деньги» банку принадлежит 75%, а «Яндексу» — 25%.
Сумма сделки пока неизвестна, но есть информация, что она пройдёт на рыночных условиях. В начале совместного проекта Сбербанк вложил в «Яндекс.Маркет» 30 млрд руб. На выкуп своей доли в нём «Яндекс» может направить $1,25 млрд, привлеченных после размещения в феврале конвертируемых облигаций. Кроме того, появилась информация, что «Яндекс» готовится разместить до 5% своих акций класса А. Исходя из текущей капитализации компании ($13,4 млрд), это еще около $670 млн.
Здесь аналитики разошлись во мнениях. С одной стороны, за счет покупки увеличится стоимость активов головной компании, что приведет к переоценке и росту капитализации; с другой, «Яндекс.Маркет» пока остается убыточным – если бы сервис был включен в отчетность «Яндекса» за 2019 год, то размыл бы чистую прибыль компании примерно на 20%.
✳️ВЫВОД
Капитализация Яндекс вырастет, долговые обязательства, при этом не увеличатся, т к облигации уже учтены в отчёте за 1 кв 2020 года, но рентабельность «Яндекс.Маркет» пока под вопросом. Если учитывать как есть, то это скорее «нагрузка» для Яндекс, которая может потянуть акции вниз. Но цена ещё не отиграла падение от коронакризиса и имеет потенциал роста порядка 20%.
❗️Моё предположение, цена, если снизится, то кратковременно, а рост акций может замедлиться в обозримом будущем, если не случится что-то ещё…
♻️А вы как считаете? Напишите в комментариях..👇
#evgeniykunitsyn #keyfinance #keyfinance_акции