Минфин России собирается расширить заем на внутреннем рынке посредством дополнительных выпусков облигаций федерального займа для населения, так называемых ОФЗ-Н.
Ранее мы писали о том, к чему приводили огромные займы государством денег у населения. См. ссылку в конце статьи.
А как же будет сейчас, неужели в очередной раз государство будет решать экономические проблемы за счет размещения облигаций среди населения?
Давайте разберемся в проблеме с обывательской точки зрения.
В настоящее время Российская Федерация имеет достаточно низкий внутренний и внешний долг.
В совокупности корпоративный и государственный долг РФ составляет примерно 60 процентов от ВВП. Многие стран, в том числе, относящиеся к развитым, имеют долги гораздо больше российского. То есть наша страна не настолько закредитована, чтобы облигации федерального займа рассматривались в качестве рискованных инвестиций.
Еще мы знаем, что значительную часть ОФЗ держат иностранные институциональные инвесторы (это инвестфонды, банки и др.).
Так вот, при увеличении инвестиционных рисков в России, эти самые институциональные инвесторы начинают спешно распродавать ОФЗ, затем продавать рубли, потом на вырученные рубли закупать валюту (доллары как правило).
Очевидно, что эти движения дополнительно давят на курс рубля, что не может быть полезным для стабильности и прогнозируемости российского фондового рынка.
В то же время, внутренние держатели ОФЗ уже не побегут судорожно скидывать бумаги и покупать на вырученные деньги доллары США.
Мое мнение, что таким образом Минфин хочет изменить структуру государственного долга в пользу внутренних держателей.
Так почему именно через ОФЗ-Н предполагается наращивать государственный долг?
Ответ достаточно прост - ОФЗ-Н держат частные лица, так вот им чтобы выскочить из бумаги в обязательном порядке нужно будет платить комиссии банкам-агентам.
Данное условие дополнительно сдерживает владельцев народных облигаций от их продаж.
Мое мнение: увеличение заимствования государством денег через народные облигации это скорее позитивный момент для частных инвестиций.
Выгодно государству, а не вам! Какие они были советские облигацации