Давайте вспомним 2014 год, когда рубль упал до 80 за доллар. В тот момент многие побежали скупать электронику, автомобили, путевки на отдых, так как пытались спасти деньги и подсознательно (а может осознанно, чего это я наговариваю?) понимали, что так или иначе при ослаблении рубля мы становимся чуточку беднее, а значит нужно быстрее купить то, что хотели. Или как-то попытаться спасти деньги. Но это все нужно делать заранее, чтоб потом не бегать от жаренного петуха, который хочет клюнуть в причинное место.
Тема с валютным хеджированием в большей степени будет касаться категорий людей с доходом выше 100 000 руб и с выручкой в бизнесе свыше 10 млн. руб. в год. К сожалению, для других категорий полезный эффект от этого будет или совсем незначительный, или вовсе может принести вред.
Приступим. Работая на территории России, Украины, Белоруссии и других стран СНГ, в большинстве своем будете получать доход в национальных валютах, которые имеют тенденцию к падению. А снижение национальной валюты приводит к тому, что падает и покупательская способность ваших денег. Например, вы собрались поехать в отпуск, путевка стоит 2000$ на двоих. И при стоимости доллара в 60 рублей вам необходимо будет потратить 120 000 своих кровных рублей. А если доллар начнет стоить 80? То тогда вам придется уже выложить 160 000 рублей за ту же путевку. То же касается и автомобилей, и техники, и еще большого списка товаров, которые вы приобретаете. Поэтому, чтобы уберечь себя от этого стоит хеджировать свои доходы, выручки и т.д.
Есть много различных вариантов, которые могут помочь решить эту задачу – это фьючерсы, опционы, валютные свопы и т.д. В каждом конкретном случае выбирается тот, который будет наиболее эффективно решать поставленную задачу. Однако, самым простым и распространенным является опцион.
Но нужно понимать, что любая страховка стоит денег. Бесплатно, увы, никак не получится.
Давайте рассмотрим пример. Ваш ежемесячный доход составляет 250 000 руб. или 3 000 000 руб./год., что при текущем курсе составляет ≈ 47 000 дол. Вы хотите застраховать свои будущие доходы за год. Для этого вы можете воспользоваться опционным контрактом на фьючерс доллар/рубль. То есть, купить CALL опцион со страйком по текущей цене. Сейчас доллар стоит 63 руб. А котировка по фьючерсу (в нашем случае фьючерс с экспирацией в июне 2019) составляет 65 руб. Это происходит из-за того, что фьючерс всегда находится в нормальном контанго к базовому активу.
Итак, для того, чтобы полностью захеджировать наши будущие доходы, нам необходимо будет приобрести 47 опционных контрактов (1 контракт = 1000$) с датой экспирации в июне 2019 года и страйком 65. При покупке опциона мы оплатим стоимость этого опционы (она же премия), что и будет являться стоимостью нашей страховки. В данный момент подобный опцион обойдется нам в 3300 руб. за 1 штуку. Поэтому итоговая сумма, которая нам понадобиться для страховки составляет 47*3300= 155 000руб + комиссии, но они совсем копеечные. Может показаться страшная сумма, а теперь представьте, что за это время доллар станет стоить 80? То ваши потери составят 47 000*17 = 799 000 руб.
В данном случае страховка нам обошлась в 5% от годового дохода. Но если вдруг произойдет какой-то катаклизм вы будете защищены. Ну а если нет и доллар наоборот упадет, то вы также будете в плюсе, так как сможете купить его по более выгодной цене.
Я рассмотрел пример с хеджированием сразу на год, но можно это делать хоть каждый месяц. То есть вы будете покупать не годовой опцион, а месячный и хеджировать вам нужно будет не 3 000 000 руб., а 250 000 руб. Я же страхую себя поквартально и в зависимости от ситуации. Если вижу, что риски начинают расти, то покупаю страховку, если все тихо, то она и не нужна. Конечно мне страховка обходится дешевле, так как я делаю чуточку сложнее, чем просто покупаю опцион, но это уже нюансы.
Тоже касается и бизнеса с выручкой в десятки миллионов рублей. Просто посчитайте: вы планируете, что выручка в этом году составит 40 млн.руб. При текущем курсе доллара это ≈ 635 000 дол., а если он внезапно вырастет хотя бы до 75 руб., то в долларовом эквиваленте это уже будет ≈ 533 000 дол. Существенно, правда?
Так же хочу заметить, что это будет не прибыль, а вы всего лишь сохраните покупательскую способность ваших денег! Более того, цены на товары подрастают за долларом с некоторой задержкой поэтому еще и сможете оставить себе излишек.
Также повторюсь еще раз, что такого рода мероприятия становятся актуальны при уровне дохода от 100 000 руб/мес и выручке бизнеса от 10 млн. руб. При меньших суммах эта процедура не совсем действенна.