ЛЕГЕНДА1Р1 — облигация с купонным доходом в 14%. Такая доходность привлекает и одновременно настораживает. Известно, что бесплатный сыр бывает только в мышеловке. Доходность выгодных банковских депозитов в районе 5-6%, редко 7% и на долгий срок, Доходность ОФЗ как правило стремится к доходности депозитов. Поэтому 14% - это очень высокий процент.
Так как мы теперь страна пуганых идиотов, то естественно испытываем сомнения при виде такого высокой доходности. И правильно испытываем.
Эмитентом облигации является девелопер ООО «Легенда». Это ее дебют на Московской бирже, первое размещение произошло в июле 2018 года. Теперь понятны такие высокие проценты — это стремление привлечь инвесторов, потому что пока больше привлечь нечем. Темная лошадка.
Эффективная доходность к погашению на текущий момент составляет 14.673%.
У облигации предусмотрена возможность досрочного погашения, что уже и происходит.
Из графика выплат видно, что произошло уже три частичных погашения по 77,5 рублей. То есть всего погашено 232,5 рубля, поэтому текущий номинал облигации ЛЕГЕНДА1Р1 составляет 767,5 рублей.
Третье частичное погашение состоялось 9 апреля 2020 года, как раз в момент большого кризиса, связанного с коронавирусом. Обязательства выполнены, это уже немножечко повышает рейтинг эмитента в глазах инвестора.
С купонным доходом корпоративных облигаций не все просто. Он облагается налогом. Все зависит от ставки рефинансирования ЦБ. Налогом не облагается ставка рефинансирования+5%. Сейчас ставка рефинансирования 5.5%, соответственно налогом облагаться не будет 5,5%+5%=10,5% купонного дохода. А с остальной части возьмут 35%.
Купон по ЛЕГЕНДА1Р1 выплачивается 4 раза в год. Так как номинал теперь каждый раз меняется в связи с погашением, то и размер купона меняется вместе с ним. Следующая выплата будет 9 июля и составит 26,79 рубля. Так какую же сумму за вычетом налога получит инвестор по облигации ЛЕГЕНДА1Р1 9 июля 2020 года.
26,79 — это весь купонный доход, соответственно необлагаемая налогом часть купона — это 20.09 рубля.
26,79-20,09=6,7
рубля облагается налогом по ставке 35%.
6,7-35%=4.355 рубля уже без налога.
Итого инвестор получит по 8 купону облигации ЛЕГЕНДА1Р1
20,09+4.355= 24,445
рубля, очищенного от налога.
С 1 января 2021 года купонный доход по облигациям будет облагаться НДФЛ 13%. Считать будет просто.
Если посмотрим на дневной график облигации, увидим такой некрасивый шип 2 марта 2020 года, его минимальное значение 60,35. Видимо кто то сливал облигации со страшным свистом, спасая свои денежки. Все это происходило как раз перед большим обрушением всех рынков.
Белой стрелкой на дневном графике Московской биржи показан день, когда происходил большой слив облигаций ЛЕГЕНДА1Р1. Это как раз перед большим падением.
Сейчас ЛЕГЕНДА1Р1 почти восстановились к докризисному уровню и торгуются по 100,06.
Дата погашения - 8 июля 2021 года. То есть жить облигации ЛЕГЕНДА1Р1 осталось чуть больше года.
P.S. 9 июля 2020 года эмитент полностью выполнил свои обязательства: выплатил купон и частичное погашение. Рейтинг облигаций стал еще выше. Пожалуй стоит обратить внимание на другие облигации этого эмитента, например ЛЕГЕНДА1Р2. Там купонный доход ниже, чем у ЛЕГЕНДА1Р1, но все равно остается очень высоким.
Теперь номинал ЛЕГЕНДА1Р1 равен 690 рублей, а купон соответственно 24,08, его выплата состоится 8 октября 2020 года. Торгуется по 101.43, доходность постепенно, но заметно снижается, теперь равна примерно 11.9%.
Ставки рефинансирования снижаются, поэтому с 27 июля налогом облагаться не будет 4,25%+5%=9,25% купонного дохода. С остальной части возьмут 35% налога, то есть с 4.75% купонного дохода.
Образец для расчета смотри выше по тексту.
На всякий случай, мое мнение не является рекомендацией к покупке или продаже и носит ознакомительный характер.
Если вам понравилась статья, ставьте лайк. И подписывайтесь на канал.
Предистория здесь
Продолжение здесь