В марте, после исторического развала сделки ОПЕК+ и рухнувшего курса рубля, многие задались вопросом, в чём лучше хранить сбережения, и купили доллары. Но после марта и апреля был май, который начался довольно неплохо для нефтяных котировок. А в конце весны своё слово сказали протесты в США и тут уже доллар начал падать. Порадуемся за национальную валюту и посмотрим, насколько долго это продлится.
В начале июня курс рубля смог отыграть своё падение до уровней начала марта, когда сделка ОПЕК была в силе: доллар 1 июня стоил ниже 70 рублей (впервые с 6 марта). 2 июня доллар упал до 68,9 рублей, так что психологическая отметка в 70 рублей была решительно преодолена. Посмотрим, что будет дальше
Доллар вырастет?
Некоторые эксперты полагают, что доллар не будет долго колебаться на отметке меньше 70 рублей: они аргументируют своё мнение тем, что импорт восстановится, а интервенции ЦБ снизятся.
Ослабление доллара может быть временным. Юрий Кравченко из ИК «Велес Капитал» полагает, что рынки могут отыгрывать назад. Причин много, и он назвал их:
Опасения новой волны пандемии коронавируса и дальнейших разногласий между Вашингтоном и Пекином. Помимо этого, на инвесторов могут повлиять беспорядки, которые продолжаются в США
Есть и другие предпосылки. Ведущий аналитик FxPro Александр Купцикевич полагает, что к усилению доллара приведут массовые беспорядки в стране. Механика такова: американские компании потянут капиталы, чтобы возвращать к жизни загубленную инфраструктуру. Минфин США тоже будет прилагать усилия: чтобы вытянуть активы развивающихся стран и корпораций, что в итоге нарастит заимствования на долговом рынке. Парадоксально, но факт: во многих странах факт массовых протестов способен привести к оттоку капитала. И всё же, по мнению эксперта, с США такого не случится.
Доллар вырастет?
Некоторые эксперты полагают, что доллар не будет долго колебаться на отметке меньше 70 рублей: они аргументируют своё мнение тем, что импорт восстановится, а интервенции ЦБ снизятся.
Ослабление доллара может быть временным. Юрий Кравченко из ИК «Велес Капитал» полагает, что рынки могут отыгрывать назад. Причин много, и он назвал их:
Опасения новой волны пандемии коронавируса и дальнейших разногласий между Вашингтоном и Пекином. Помимо этого, на инвесторов могут повлиять беспорядки, которые продолжаются в США
Есть и другие предпосылки. Ведущий аналитик FxPro Александр Купцикевич полагает, что к усилению доллара приведут массовые беспорядки в стране. Механика такова: американские компании потянут капиталы, чтобы возвращать к жизни загубленную инфраструктуру. Минфин США тоже будет прилагать усилия: чтобы вытянуть активы развивающихся стран и корпораций, что в итоге нарастит заимствования на долговом рынке. Парадоксально, но факт: во многих странах факт массовых протестов способен привести к оттоку капитала. И всё же, по мнению эксперта, с США такого не случится.
Зато после 18 июня история может поменяться: с одной стороны, потенциал снижения ставки российским ЦБ будет во многом исчерпан, а дивиденды начнут конвертироваться в валюту и частично выводиться за рубеж. Кроме того, ралли на мировом рынке может смениться коррекцией, а она может быть внушительной.
Говоря о других факторах роста рубля, надо помнить о внутренних особенностях. Например, это ограниченный импорт товаров и услуг. Эксперты говорят: раз люди практически не ездят за рубеж из-за ситуации с вирусом и экономикой, то покупок валюты населением, по сравнению с обычным уровнем, почти не будет. Падение туризма в России может стоить до 30 миллиардов долларов в течение 2020 года, если эта сфера так и не восстановится.
Рубль вырастет?
И всё же, несмотря на мнения многих специалистов, что рублю недолго праздновать победу укрепления, есть и оптимистичные точки зрения. Так, главный экономист «ВТБ Капитал» по России и СНГ Александр Исаков говорит, что российская валюта укрепляется с середины марта: по причинам восстановления цен на нефть, ведения последовательной бюджетной политики и высокого доверия внутренних держателей рублёвых активов. Впрочем, ещё весной Антон Белоусов тоже говорил о том, что не стоит драматизировать.
Начальник дилингового центра Металлинвестбанка Сергей Романчук обращает внимание и на то, что рубль реагирует на то, как основные мировые рынки начинают восстановление после эпидемии коронавируса. Так, 26 мая на рост пошёл американский индекс S&P 500: а ведь ещё в марте ситуация в США была очень нервной.
Антон Покатович, экономист «БКС Премьер», тоже отмечает оптимизм на рынке: на его фоне укрепляются валюты многих стран. По мнению Покатовича:
Можно прогнозировать, что в ближайшее время рубль с большей вероятностью продолжит умеренное укрепление. При этом укрепление рублевого курса выше уровней 67–68 руб. за доллар в ближайшее время выглядит маловероятным, а в перспективе ближайших двух-трех месяцев ожидаем возвращения рубля к умеренной девальвации
Наталия Орлова, главный экономист Альфа-банка, полагает, что к концу 2020 года курс доллара остановится на уровне 67 рублей, при этом в третьем квартале может случиться значительное укрепление. И снова речь заходит о США и Трампе:
В зависимости от того, останется ли Дональд Трамп на второй срок или будет новый президент, геополитическая премия за риск может стать более проявленной в курсе рубля