Здравствуйте, друзья! Канал о частных инвестициях "Портфель" приветствует Вас. Меня зовут Евгений, я инвестирую деньги в фондовый рынок и делюсь с Вами результатами моих инвестиций, рассказываю о выборе ценных бумаг, также рассматриваю происходящее в экономике через призму экономической теории. Инвестирование в фондовый рынок сейчас весьма актуально в свете введения налога на процентный доход по вкладам с 2021 года , а именно, будет взиматься НДФЛ на процентный доход для вкладчиков, хранящих на депозитах более 1 млн руб., и держателей долговых ценных бумаг на аналогичную сумму. Это наряду со снижением ключевой ставки приводит к снижению реальной ставки по вкладам, что вкупе с действительной инфляцией уже не оставляет вам шанса на настоящее сохранение ваших денег в банке, не говоря уж о приумножении.
И сегодня у нас выпуск как раз с теоретической подоплекой, но поговорим мы о вполне реальной инфляции доллара. Или не реальной? Давайте разбираться.
Рассмотрим вероятность прогноза о возможной гиперинфляции в США в связи с печатью долларов Федеральной Резервной Системой на фоне коронавируса. Все подобные предсказания сходятся к одному - количественное смягчение приведет к гиперинфляции.
Подойдем к этому вопросу с теоретической точки зрения и рассмотрим уравнение обмена, предложенное американским экономистом Ирвингом Фишером в своей работе «Покупательная сила денег» в 1911 году .
Ирвинг Фишер — это американский экономист, представитель неоклассического направления в экономической науке. Окончил Йельский университет; доктор философии родного университета; с 1893 по 1935 г. преподавал там же. Обучался в том числе у математика Пуанкаре (теорию которого доказал недавно Григорий Перельман). Президент Эконометрического общества (1931-34). Президент Американской экономической ассоциации в 1918 г. Оставил ряд значительных работ по теории статистики, общего экономического равновесия, предельной полезности, но самый важный вклад был внесён им в теорию денег. Расскажу историю, связанную с ним: во время Великой депрессии Фишер рекомендовал президенту Рузвельту отказаться от золотого стандарта и девальвировать доллар. Фишер был заинтересован в инфляции по корыстным соображениям. В конце 1920-х он вложил все средства жены и большую часть средств своячницы в акции и отчаянно надеялся, что Рузвельт восстановит прежний уровень цен и фондовый рынок восстановится.
Итак, вернемся к уравнению обмена — это уравнение, описывающее соотношение денежной массы, скорости обращения денег, уровня цен и объёма производства продукции.
MV = PQ,
где М — количество денег в обращении;
V — скорость обращения денег;
P — индекс внутренних цен;
Q — объем производства.
Из уравнения следует, что неважно сколько вы печатаете денег, увеличивая показатель (М), если в это же время падает скорость обращения денег в экономике (V) - инфляции просто неоткуда взяться! Индекс внутренних цен (P) не будет расти! Чтобы он начал расти, а именно - чтобы начала разгоняться инфляция - необходимо чтобы скорость обращения денег в экономике (V) резко увеличилась, и чтобы ЦБ страны не остановил печать денег. С другой стороны - если скорость обращения денег в экономике (V) падает - единственный выход это увеличивать М - количество денег в обращении. Только так можно остановить коллапс системы. Иначе P будет падать, а не расти - и экономика подвергнется дефляции.
Теперь давайте рассмотрим текущие показатели США. Начнем со скорости обращения денег (V).
Исходя из графика мы видим, что скорость обращения денег падает, поэтому, чтобы не допускать дефляцию (удорожание доллара) ФРС вынуждена включить печатный станок. О наличии инфляции говорить не приходится - не допустить бы удорожания валюты, т.к. это приведет к удорожанию производимой в США продукции, а это уже в условиях глобального рынка приводит к снижению конкурентноспособности!
То же самое происходит во всех развитых экономиках: Европе, Японии, Китае.
Давайте рассмотрим инфляцию в США в исторической ретроспективе.
Как можно видеть, самые высокие инфляционные пики приходятся на войны:
1. Война за независимость США (1775—1783)
2. Англо-американская война (1812—1815)
3. Гражданская война в США (1861—1865)
4. Первая мировая война (для США 1917—1918)
5. Вторая мировая война (1941—1945)
Пока до похожей ситуации обстановка в мире все-таки не назрела даже с учетом коронавируса и беспорядков в США. Кстати, из графика видно также, что великая депрессия в США сопровождалась дефляцией доллара. Кстати, из последних новостей Евросоюза: там приступили к обсуждению введения базового безусловного дохода для всех граждан ЕС. Власть в ЕС пытается таким способом в частности увеличить скорость обращения денег в экономике (V в формуле обмена) по сути печатая и раздавая их бесплатно, чтобы избежать в том числе и дефляции евро. Пока этот проект еще в разработке, но я буду следить за его реализацией.
Так что, на мой взгляд, надеяться на инфляцию доллара или евро я бы не стал в отличие от рубля. Поэтому свободный кэш в долгосрочном периоде лучше храните в долларах или евро. А что вы думаете по этому поводу? В чем вы храните наличные? Делитесь мнением под этим роликом.
На этом у меня все. Подписывайтесь на мой канал, ставьте лайки, жмите колокольчик, задавайте вопросы в комментариях или предлагайте темы для рассмотрения в дальнейших выпусках. Ссылки на мой яндекс.дзен и Twitter оставлю в описании к этому ролику.
Пока!
