Приветствую!
Фондовый рынок продолжает рост. В моём инвестиционном портфеле меня всё устраивало, за исключением поведения "Русала", который застрял в "болоте".
Пока не получил технических сигналов ни по ряду наших энергетиков, ни по "Новатэку". Американские Интел и АМД тоже застряли в "болоте" и купить их не получилось. ETF, а именно FXUS и FXIT - "болото", а наш MTEK лихорадило в последние два дня так, что решил посидеть на заборе.
Сегодня (25 мая) поступил сигнал на покупку En+. Проблема в том, что эта компания - владелец "Русала". Она владеет пакетом в 56,8% его акций.
Выручка у неё складывается из следующих компонент:
- Первичный алюминий и сплавы 67%
- Электроэнергия - 11%
- Глинозем - 6%
- Полуфабрикаты - 5%
- Теплогенерация - 4%
Компания проблемная (как и "Русал") на получение прибыли и конечно о дивидендах тут мечтать не приходится. И хотя она и отчиталась о прибыли за 1 квартал 2020 года, если внимательно посмотреть, что это за прибыль:
Прибыль в основном от валютной переоценки.
Потому и покупать её можно было только в надежде на быстрое восстановление западных экономик (как и "Русал"). Поэтому я не просто купил её, а заменил на "Русал".
А тут еще пост на Смартлабе опубликовали с SOTP - оценкой стоимости EN+.
$1 млрд - энергетический бизнес: по мультипликатору EV/EBITDA = 4.2 (аналогично "Русгидро") даёт оценку $4.7 млрд. За вычетом чистого долга $3.7 млрд. справедливая капитализация энергетического бизнеса получается $1 млрд.
$12.1 млрд. - алюминиевый бизнес (доля 56.88% в "Русале"): Капитализация = Доля в "Норникеле" ($13.5 млрд.) + Кэш* (2.6$ млрд.) - Долг($8.2 млрд.) + Справедливая стоимость алюминиевого бизнеса** ($4.2 млрд.) = $12.1 млрд.
А это значит справедливая стоимость акций 890 рублей. Т.е. если восстановление будет - порастёт.
Капитализация En+ = Энергетический бизнес + 0.569*Алюминиевый бизнес = $1 + 0.569*$12.1 = $7.9 млрд.
Если подытожить, то у меня в портфеле была одна акция с очень спорным фундаментом и хорошей техникой. Поступил технический сигнал на покупку такого же спорного актива. Но я решил не покупать его, а произвести замену.
Таким образом, мой инвестиционный портфель после окончания торговой сессии 25 мая, принял такие очертания:
"ФСК ЕЭС" завтра торгуется последний день с дивидендами. На спекулятивном счёте придётся выскакивать из этой бумаги.
Спекулятивный счёт существует у меня ровно три дня. Все три дня он рос, и дал +7,4%. Напомню, что его основная роль в моей тактике - держать меня на "пульсе рынка". Конечно это опасная игра - держать спекулятивные акции "под самую отсечку". Завтра увидим, чем всё это закончится.
Все мои портфели можно отслеживать здесь.
Почему в моем портфеле есть акции Россетей, Газпрома, Газпромнефти, Сургутнефтегаза, Ростелекома и нет акций МосБиржи и Пятерочки ? Как изменяться див выплаты российских компаний? Как легко определить разворот российского рынка?