Технический анализ "Нефть и нефтепродукты" 18 - 24 мая 2020

Чтобы убрать с графика во всех смыслах неприятное движение котировок глубоко в отрицательную зону, перейдем на какое-то время на линейный вариант графика (вместо баров). Задача технического анализа – выявлять закономерности поведения участников торгов. В апрельском кейсе ситуация была иной – почему мы считаем это не рыночным событием, не системным, мы писали в телеграмм-канале. Недельная волатильность продолжает держаться на максимумах, а моментум демонстрирует бодрый темп роста. Но внутри недели поведение котировок демонстрирует желание рынка притормозить и как минимум отлежаться на достигнутых рубежах. Хотя «отлежаться» вполне может выражаться в колебаниях в коридоре 10-15%. Какого-то сценария с явным перевесом техническая картина сейчас не вырисовывает. Если котировки поднимутся выше максимумов предыдущей недели, это откроет путь к $37,5. Если же удержаться выше $34 не получится, повысятся шансы коррекции к $20.

График просто просит процитировать комментарий прошлой недели: Глядя на график Brent, очень хочется, чтобы котировки дошли до $35 прежде, чем откатиться назад – это даст картине эстетическую завершенность. В таком сценарии коррекция не только не вызовет вопросов, она наоборот будет логичной и закономерной. Как и в WTI, закрытие торгового дня ниже $30 будет знаком ослабления быков (ненадолго). Пока котировки будут удерживаться выше этого уровня – наоборот, медведям на рынке ловить удачу не время. В базовом среднесрочном сценарии рынок будет стремиться к диапазону $35-40, но краткосрочно путь туда может быть любой. Как и WTI, североморская смесь продемонстрировала желание перевести дух. Либо это подготовка к попытке рынка на очередные $3-4 вверх, либо – признак истощения и готовности к коррекции роста. В этом случае можно увидеть «нырок» и до $20-25.

Urals в последние 2-3 недели получил небольшую премию по отношению к европейской смеси. Но эта прибавка не делает поведение котировок самостоятельным. Если достигнутый уровень не станет препятствием, следующим шагом станет рывок к $40-42. В случае неудачной попытки продолжить рост, быки могут ретироваться вплоть до $20 – при текущей волатильности такое снижение будет закономерным. Хоть и пугающим.

Позитивный импульс продолжает доминировать по всем рынкам нефтепродуктов, передаваясь от сырьевых сегментов. Котировкам 92го совсем чуть-чуть не хватило сил (или времени?), чтобы проколоть 48000, протестировав наличие там стоп-ордеров. Возможно, такая попытка будет в самом начале текущей недели. Этому сейчас ничто не мешает. С учетом того, как котировки «прыгали» от недели к неделе, такой тест зоны 48000+ может привести и к 50000, где шансы столкнуться с усиленными продажами возрастут очень и очень сильно. Пожалуй, текущую неделю лучше провести рядом с рынком, настраиваясь на возможный разворот для коррекции роста последних 5 недель.

Рекордная волатильность сжимает время до нельзя – то, что раньше требовало нескольких недель, сейчас выполняется в считанные дни. Рынок, можно сказать, перевыполнил план по скорости роста. Но набранный разгон способен «домчать» котировки и до 52000+. Если это случится, то будет уже очевидным перебором и хорошей возможностью для продаж. Да, если ситуация пойдет по такому сценарию, она потянет за собой и «старших» братьев. Но как базовый сейчас стоит рассматривать волатильное торможение с хорошим внутринедельным размахом.

Быки третью неделю подряд демонстрируют стабильность и уверенность – рост волатильности на растущем рынке об этом говорит более, чем красноречиво. И это в свою очередь увеличивает риски коррекции – на всем пути от 43000 рынок не продемонстрировал ни одной зацепки. Т.е., в случае коррекции продлиться она может и до 46000. Первой цель при снижении стоит назвать, пожалуй, менее амбициозные 50000. Но это слишком минорный уровень, чтобы делать на него сейчас серьезную ставку.

Видимо, быки, чтобы не тратить драгоценные силы на бодание в зоне 45000-46000, решили перескочить её, открыв себе ворота к 48000. Но ни роста моментума, ни волатильности при этом скачке не произошло, а индекс силы перешагнул черту перекупленности. С таким раскладом лучше выйти из вагона этого поезда и подождать – риски откатиться к 44000 стали осязаемыми.

Зимний дизель ходит как по учебнику. Котировки закрыли неделю аккурат на бывшей линии поддержки, которая, учитывая приблизившуюся за неделю длинную скользящую, может стать сопротивлением. Для эстетической завершенности котировкам было бы неплохо приподняться еще на 800-1000. Но требовать такой точности при нынешней волатильности неразумно. Если рынок встретит здесь препятствие, глубина коррекции будет зависеть от развития ситуации в нефти, в первую очередь. При неудачном стечении обстоятельств котировки могут сползти и до 40000. Не сразу, но могут.

Уровень 15000 не смог задержать быков, несмотря на свою статистическую значимость. Достигнутые значения также представляют из себя потенциальное препятствие. Пожалуй, «уровень» - это всё, что можно положить сейчас на чашу медведей. Остальные показатели на стороне быков. Но если совершать сейчас покупки, то нужно быть морально и финансово готовым к откату к 14000-15000.

Развить моментум в мазуте не удалось – достигнуть и преодолеть 7000 не вышло. Рынок сохраняет потенциал роста, но без оглядки на динамику нефти и основных нефтепродуктов движение происходить не будет – если нефть начнет сползать на текущей неделе, котировки мазута вряд ли пойдут наперекор и скорее всего притормозят.