Какие акции на американском рынке сейчас можно назвать переоцененными? Приведу свой краткий список среди более-менее крупных и известных эмитентов.
• Chipotle (CMG)
Это сеть ресторанов мексиканской кухни. Казалось бы, акции ресторанных сетей на текущем кризисе должны быть в глубокой стагнации. Но нет, Chipotle уже обновляют свои исторические максимумы. Да, они в целом продолжали функционировать в ходе локдауна, в т.ч. через доставку. У них неплохие темпы роста (порядка 10-15% последние годы), вкусная еда. Но оценка в 80 прибылей лично у меня аппетита к покупке их акций не вызывает. Их собрат по сектору Domino's Pizza (DPZ) тоже, не стесняясь, штурмует исторические максимумы.
• Shopify (SHOP)
Shopify - это платформа для электронной коммерции и розницы. Бизнес растет достойными темпами, но если вы ими очаруетесь и захотите сделать ставку на их дальнейший рост, то столкнетесь с EV/Sales под 50. Для инвестиций при такой оценке, когда есть более дешевые компании с не менее интересными перспективами, весомых аргументов не нахожу.
• Netflix (NFLX).
Прекрасная компания, продукт и отличные перспективы. Однако хватает и слабых мест - отрицательный денежный поток, высокое проникновение на локальном рынке и, конечно, растущая конкуренция. Если собрать все воедино, довольно сложно обосновать P/E под 80.
• Zoom (ZM)
Про Zoom уже было несколько немало упоминаний на канале. Мы участвовали в IPO в начале 2019 года, и после фиксации хорошей прибыли остались в стороне. Акция успела вырасти с того момента на хайпе вокруг дистанционной работы и учебы, но, на мой взгляд, были идеи и поинтереснее.
Упадут ли эти бумаги и стоит ли их шортить?
Такие акции могут продолжать расти по инерции, и risk-reward короткой продажи для меня не является привлекательным. В конце концов, перед нами не потенциальные банкроты, а достаточно интересные бизнесы, просто рынок их оценивает слишком щедро. Удастся ли им оправдать ожидания своих акционеров, покажет время.
Подписывайтесь на Телеграм-канал @finstrategy, чтобы не пропустить следующие посты.